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美联储货币政策工具：公开市场操作 1、通过执行货币政策，美联储最终可以影响AD、GDP、失业率、通胀率等一些关键变量 2、中央银行可以通过其自身可控的工具来实现这一目标 主要的货币政策工具有：公开市场操作、再贴现率和法定准备金比率 为实现货币政策目标，必须借助中介目标 不同时期中央银行使用不同的中介目标 公认的三大货币政策工具 公开市场操作 贴现窗口政策（再贴现率） 法定准备政策（法定准备金比率） 各国央行都根据本国情况和金融市场发育情况，由这些政策变化出一些新工具 美国的货币政策工具经过了历史演变 在美联储早期，公开市场操作并不重要。 最重要的是贴现窗口操作。 从贴现放款中获得的收入是美联储的主要收收入来源。这一收入来源到大萧条时期下降。 为弥补收入下降，美联储只好开始购买美国政府债券，在不断买卖中，美联储认识到，当其购买债券时，会影响到利率下限下降和信贷扩张，于是一种新的货币政策工具就此诞生了。 FOMC的演变 最初，12家联邦储备银行之间没有协调，因此也没有连贯的货币政策。 1923年，联邦储备委员会(Fed)授权一个由5家联邦储备银行组成的委员会来负责协调整个美联储证券的买卖，称为公开市场投资委员会，到1928年扩大到所有12家联邦储备银行总裁。12家联邦储备银行可以有不参与的权利。 1935年银行法，对联邦储备法案做了修改，正式创建了FOMC，取代联邦投资委员会，所有