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中级财务管理 华南师范大学 周传丽 第六章 营运资金 第一节 营运资金的含义与特点 一、营运资金的含义 营运资金=流动资产-流动负债 二、营运资金的特点 流动资产的特点 流动负债的特点 1.投资回收期短 1.速度快 2.流动性强 2.弹性高 3.具有并存性 3.成本低 4.具有波动性 4.风险大 三、营运资金周转过程 现金周转过程——存货周转期、应收帐款周转期、应付帐款 周转期（与营运资金的关系） 第二节 现金的管理 一、现金的意义 （一）持有现金的动机（三个） （二）现金管理的目标 二、现金的成本 成本类别 种 类 与决策的关系 持有成本 管理费用 无关成本 再投资收益 与现金持有量成正比例关系 （机会成本） 1 中级财务管理 华南师范大学 周传丽 转换成本 与现金持有量呈反方向变动关系 短缺成本 与现金持有量呈反方向变动关系 三、最佳现金持有量的模式 （一）成本分析模型——机会成本和短缺成本之和最小 （二）存货模型——机会成本和转换成本之和最小 2TF TC 2TFK 公式： Q K 四、现金回收的管理 1. 邮政信箱法 ⎧ 现金回收管理⎨ 2. 银行业务集中法 ⎩ 五、现金支出管理（3 点） 第三节 应收账款的管理 一、 应收账款机会成本的计算 应收账款的成本：机会成本、管理成本、坏账成本 应收账款机会成本=赊销业务所需资金×资金成本率 赊销业务所需资金=应收账款平均余额×变动成本率 应收账款平均余额=平均每日赊销额×平均收帐天数 二、信用标准的确定 步骤： （1）设定信用等级的评价标准； （2）计算客户的相关财务指标并与（1）对比； （3）进行风险排队，确定信用等级。 2 中级财务管理 华南师范大学 周传丽 三、信用条件的决策 1．信用条件：信用期限、折扣期限、现金折扣率（意义） 2.信用条件备选方案的评价 （1）确定信用成本前的收益（边际贡献） 备注：若有现金折扣，则减：现金折扣成本 现金折扣成本=销售额×现金折扣率×享受折扣的顾客比率 （2）确定信用成本 信用成本=机会成本+收账费用+坏账损失 （3）确定信用成本后的收益 信用成本后收益=（1）－（2） 四、收帐政策 信用成本=机会成本+收账费用+坏账损失 五、应收账款帐龄分析 六、应收帐款收现保证率分析（计算公式）