CH5 证券投资的产业周期分析.pptVIP

行业分析 行业研究是对上市公司进行分析的前提，也是连接宏观经济分析和上市公司分析的桥梁，是基本分析的重要环节。 行业划分的方法 一、道-琼斯分类法 道-琼斯分类法将大多数股票分为三类：工业、运输业和公用事业，然后选取有代表性的股票。 二、标准行业分类法 联合国经济和社会事务统计局曾制定了一个《全部经济活动国际标准行业分类》（简称《国际标准行业分类》，它把国民经济划分为以下十个门类： 1、农业、畜牧业狩猎业、林业和渔业 2、采矿业及土石采掘业 3、制造业 4、电、煤气和水 5、建筑业 6、批发和零售业、饮食和旅馆业 7、运输、仓储和邮电通信业 8、金融、保险、房地产和工商服务业 9、政府、社会和个人服务业 10、其他 三、我国国民经济行业的分类 A.农、林、牧、渔业 B.采掘业 C.制造业 D.电力、煤气及水的生产和供应业 E.建筑业 F.地质勘查业、水利管理业 G.交通运输、仓储及邮电通信业 H.批发和零售贸易、餐饮业 三、我国国民经济行业的分类 I.金融保险业 J.房地产业 K.社会服务业 L.卫生、体育和社会福利业 M.教育文化艺术及广播业 N.科学研究和综合技术服务业 O.国家机关、党政机关 P.其他行业 我国证券市场的行业划分 （一）上证指数分类法 工业、商业、地产业、公用事业、综合类 （二）深证指数分类法 工业、商业、金融业、地产业、公用事业、综合类 行业的一般特征分析 一、行业的市场结构分析 行业基本上可分为四种市场结构：完全竞争、不完全竞争或垄断竞争、寡头垄断、完全垄断 二、经济周期与行业分析 （一）增长型行业 （二）周期型行业 （三）防守型行业 三、行业生命周期分析 （一）幼稚期 （二）成长期 （三）成熟期 （四）衰退期 影响行业兴衰的主要因素 一、技术进步 二、政府政策 三、产（行）业组织创新 四、社会习惯的改变 行业投资的选择 一、选择的目标 投机的理念：价值与权利 二、选择方法 （一）行业增长比较分析 （二）行业未来增长率预测 * * 第十讲 1、讨论上一次课留下的问题 2、关注最近的资本市场 3、CH5 证券投资的产业周期分析 证券投资学 ON INVESTMENTS 讨论的问题: 最近一个季度的宏观经济走势特点? / 1、1-2月份工业生产增长高于去年同期。 ? 　　2002年2月份，全国完成工业增加值1880亿元。由于中国春节的特殊性，导致无论是1月份还是2月份单独一个月份的数据都存在不可比性。因此将2个月份的数据放在一起，可以消除这个效应。今年头两个月，全国工业生产累计完成工业增加值4038亿元，比上年同期增长10.9%，增速快于上年同期水平（上年同期的增长速度是10.2% ）。1-2月份，国有及国有控股企业增加值比上年同期增长9.1%；股份制企业增加值增长11.9%；“三资”企业增加值增长11.5%。 案例资料： 2、1-2月份社会消费品零售总额同比增长偏低。 ? 　　2月全国社会消费品零售总额同比增长9.1%，而1月同比增长7.9%。统计局同时公布的数据显示,1-2月份社会消费品零售总额同比增长8.5%，为6,920.5亿元人民币。 这一增长率要低于去年同期的水平，（2001年1-2月份社会消费品零售总额同比增长10.6%），也低于2001年全年的增长速度（2001年社会消费品零售总额同比增长10.1%）。 3、2002年1-2月份居民消费价格小幅下降。 ? 　　2月份，全国居民消费价格总水平与去年同月持平,其中城市下降0.2%，农村上涨0.4%。1-2月累计平均,全国居民消费价格总水平比去年同期下降0.5%。其中，食品类价格比去年同月上涨0.6%，衣着类价格比去年同月下降2%，医疗保健及个人用品类价格下降0.8%，交通和通讯类价格下降0.5%，居住类价格比去年同月上涨0.6%。价格水平的变化与2001年的1-2月份有不同。2001年的年初价格是小幅上涨的趋势。价格的变动与消费品零售总额的变动趋势比较一致。 4、1-2月份贸易顺差59.5亿美元。 ? 今年前两个月，我国外贸进出口总值达757.3亿美元，比去年同期增长8.8%；其中出口408.4亿美元，进口348.9亿美元，分别增长14.1%和3.2%；累计实现贸易顺差59.5亿美元。受春节放假的影响，2月份我国实现进出口总值350.6亿美元，比去年同期下降5.8%，其中出口191.4亿美元，增长0.8%，进口159.2亿美元，下降12.7%，当月实现贸易顺差32.2亿美元。这个贸易顺差的水平是大大高于2001年1-2月的水平（2001年1-2月份的贸易顺差是23.7亿美元）,也要大大高于2001年的每月平均水平(2001年