原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
行业季度报告 燃气水务行业
2005 年03 月25 日 水务行业2005 年2 季度报告
长期竞争力评级：高于市场均值 ——关注盈利模式变化、2 季度设备利用率将提升
市场数据
行业优化平均市盈率 24.54
市场优化平均市盈率 17.58 减持 持有 增持
金信燃气水务 715.43
金信流通A 股指数 1328.91
投资要点
上证指数 1205.63
深圳成指 3214.85 国内通胀压力虽未完全缓解，但不会改变水价提升趋势。
A 预计2005 年全国各大城市污水处理费将有10%~50%左右的提升空间。
金信 股 金信行业
2013 1051 未来国内水价上涨将主要通过新增或者提升水资源费、污水处理费体现；
1913
1001 供水（自来水）价格上涨幅度相对较少。
1813 951
1713 901 从水务公司的收入来源看，其盈利模式主要包括政府补贴和直接经营性收
1613 851 益；我们认为：水价提升的实际效应有待相关企业盈利模式的根本变革。
1513 801
1413 751 政府主导和推动的市场化改革有望给水务行业带来巨大的并购扩张和产业
1313 701 链延伸的机会，这将是水务上市公司寻求新的利润增长点的突破方向。
5 2 0 8 0
2 2 1 0 1
3 6 9 2 3 2 季度水务上市公司的设备利用率将上升，对应的水务主业真实盈利能力
0 0 0 1 0
4 4 4 4 5
0 0 0 0 0 也将步入全年的一个高峰时段。
金信A股 金信行业 继续维持“增持”评级。
行业景气周期预期2Q04-1Q07
顶 回
部 落
繁 衰
荣 退
复 落
苏 底
4 4 4 5 5 5 5 6 6 6 6 7
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q
2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1
图表 1
行业内重点公司投资评级
A 2004EPS 2005EPS EPS
收盘价 流通 股 投资 上期
2004PE 2005PE
股票代码股票名称 （元） （百万股）
文档评论（0）