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* （三）如何看待上市公司财务报表对股价的影响 投资者除了正确理解财务报表的作用以外，在阅读财务报表时还应当注意以下几点： 1、要综合比较每股收益和净资产收益率指标； 2、要注意把利润分配和公积金转增股本区别开来； 3、要通过资产负债率考察公司是否适度地举债经营； 4、要留心观察重要事项说明以及是否有或有负债。 财务报表的阅读和分析 * 上市公司财务舞弊——现金 高现金舞弊 高现金，安全？or 有问题？ 某些上市公司的现金非常高，远远不是为了满足日常经营的需要（刚刚上市、增发或配股的除外）。 * By Lizzie Chen * 高现金舞弊 高现金持有，可能是由于下列原因： 1、 大量现金本来就是虚构的，根本不存在 2、 大股东或实际控制人早就占用了这笔资金，只是在报告期还回，暂时放在账上 3、 为某些幕后的某些交易作准备 4、 现金被冻结或质押，公司根本无法动用 By Lizzie Chen * * 案例1：闽福发(000547) 闽福发年收入只有2～3个亿元，但货币资金一直保持较高余额，甚至超过了年收入额。 除了2002年有“其它货币资金3550万元”外，其余基本都是银行存款（无受限）。 实际上，闽福发大股东的股权早就被司法冻结或质押，闽福发截至2005年半年报，资产总额11.08亿元，股东权益.4.60亿元，而这只是账面数。 如果扣除大量的泡沫、虚假资产，闽福发早已资不抵债，在此背景下，竟然还有2个亿甚至3个亿元无受限的银行存款，只能断定这些银行存款实为虚构或早已受限。 * By Lizzie Chen 受限现金舞弊 某些上市公司虽然账上挂着大量现金，但这些现金公司无法动用，或者只有在特殊条件下才可以动用。 现金受限通常有以下特征： 1、 银行存款的数额变化非常小，如果能够看到具体某个账户的收付金额和余额，就更容易发现存款质押。 2、 现金充裕，但四处举债，甚至是贷款逾期不还。 3、 流动资金不足，但有相当多的定期存款、其它货币资金等。 4、 其它货币资金的金额较大，但没有说明该资金对应的使用目的。 By Lizzie Chen * 案例2：悦达投资(600805) 悦达投资2004年报现金余额11.88亿元，其中有外国定期存款5.27亿元——疑问：好端端跑大老远去存定期存款？且该存款无质押等情况。 2004年报披露：截止2004年12月31日，公司控股股东悦达集团及其子公司占用公司资金净额（悦达集团及其子公司占用公司资金扣除公司及子公司占用悦达集团及其子公司资金）合计为22,629.00万元。其中：本年累计增加138,246.84万元，本年累计减少144,899.44万元，全年平均占用净额48,809.61万元 By Lizzie Chen * 案例2：悦达投资(600805) 2005年半年报显示，货币资金余额减至9.22亿元，经营性现金净流出4.64亿元。货币资金中有5.25亿元是其它货币资金，附注称期末其它货币资金中为办理承兑汇票抵押存款金额51910.50万元、信用保证金存款659.44万元、外埠定期存款3.24万元。 而2004年报中11.88亿元中有9.37亿元是其它货币资金，附注称：期末其它货币资金中为办理承兑汇票抵押存款金额26429.50万元、信用保证金存款2639.19万元、外埠定期存款52700万元。 至此，可以肯定悦达投资外埠定期存款5.27亿元实为虚构或已设定质押，造假目的是掩盖关联方占用上市公司巨额资金违规行为 By Lizzie Chen * 现金流水舞弊 这种舞弊可能通过集团内部的债权债务互转，通过中间公司使关联交易非关联化，通过银行或集团内部财务公司配合资本运作等，是技术含量最高且难以识别证明的现金舞弊。被曝光者往往是资金链断裂被逼现形，或者被监管机构调查后才得以曝光。 共同的特征：资金往来非常复杂，资金流入流出量非常大。这类公司往往处于关系复杂的集团当中，尤其是多家公司组成的一个“系”。如果该集团的实际控制方资金匮乏陷入困境，那么，马上应该引起警惕，他们随时会想尽各种办法挖走上市公司的现金为自己解困。 By Lizzie Chen * 天津磁卡(600800) 天津磁卡在2005年9月7日公告中称：研发基地一期建设总用地512.34亩，总投资103896万元；2005年3月25日，公司与中贸源签订总价款为431972300元的《设备采购合同》，2005年6月30日，公司向中贸源预付了5.2亿元设备采购款及原材料采购款。 总价值只有4.3亿元，就预付5.2亿元，且如此巨额工程设备不自己招标采购，反而委托一家背景不明公司操作，这只能说明这5.2亿元实际是在空转，也就