2009年期货资格考试考前复习资料(六).docVIP

2009年期货资格考试第六章：套期保值 一、期货价格构成要素包括： １、商品生产成本：物质耗费＋人工 ２、期货交易成本：佣金与交易手续费、保证金利息 ３、期货商品流通费用(３％)：商品运杂费、商品保管费、保险费 ４、预期利润：社会平均投资利润、期货交易的风险利润 ５、期货商品的价格＝现货商品价格＋持仓费(仓储费＋保险费＋利息) 二、套期保值的原理、特点与作用： 特点：经营规模大、头寸方向比较稳定、保留时间长 作用：对企业来说，套期保值是为了锁住生产成本和产品利润，稳定经营。 套期保值者是期货市场的交易主体，必须具备一定的条件：是有一定的生产经营规模、产品价格风险大、套期保值者的风险意识强能及时判断风险、能够独立经营与决策。 原理： ·同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致 ·现货市场与期货市场随着时间的推移两者趋向一致。 三、套期保值的操作规程： １、商品种类相同原则(或相互替代性强) ２、商品数量相等原则 ３、月份相同或相近原则 ４、交易方向相反原则 四、买进(多头)套保的利弊分析： １、买进套期保值能够回避价格上涨所带来的风险 ２、提高了企业资金的使用效率 ３、对需要库存的商品来说，节约了一些仓储费用、保险费、损耗 ４、能够促使现货合同的早日签订。 但在回避对己不利的价格风险的同时，也放弃了因价格可能出现对己有利的价格机会。 五、卖出(空头)套保的利弊分析： a)回避未来现