《2011年华泰证券vip报告》.pptVIP

2010年A股市场给我们的提示,经济转型造成大盘股从年初熊到年底,中小板持续走强。市场的这种格局已经持续了两年。 充满未知的2011年,A股市场会如何运行？将发生怎样的变化？ 2011年经济形势更加复杂 影响2011年行情的宏观因素有国内通胀因素和房地产政策，外部因素主要有美国经济复苏会否带来美国就业率指标的好转，新兴经济体能否在经济快速增长的同时控制好通胀的风险。 2011年更需关注宏观经济走向和相关政策变化，自下而上研究行业和上市公司基本面、寻找确定性增长低估值公司。 市场波动中寻找结构机会和局部机会。消费转型及“十二五”结构调整升级主题（可以理解为两个方面，一是传统产业升级，二是纯粹的新兴产业）。 全年经济增长在9%左右 2011年调低经济增速目标已是不争的事实，信贷和广义货币数字都比今年有望下调。经济增速在2010年一季度达到11.9%的高点后，逐季回落，四季度可能回到9%左右。2011年出口、投资、消费实际增速均会出现不同程度下降，出口增速在15%左右，投资可能降至20%，2011年一季度经济仍将有下降压力，全年经济增长或在9%左右。 2011年上半年通胀压力会更大 全年通胀压力趋于增强。从CPI的走势来看，2011年上半年通胀压力会更大。