路桥建设阶段报告第二阶段印刷版.pptVIP

2001年4月9日 路桥建设管理咨询项目 集团公司与股份公司的产权关系 2001年4月9日 路桥建设管理咨询项目 长期利益的财务模型 2001年4月9日 路桥建设管理咨询项目 资产置换方式的财务模型比较 2001年4月9日 路桥建设管理咨询项目 股份公司资产结构和利润构成 2001年4月9日 路桥建设管理咨询项目 量化的阶段实施方案（一） 2001年主要工作 中基公司的股权转让 瑞拓公司的收购 海外资产的置换 完成后的效果和作用 财务上 管理上 经营上 2001年4月9日 路桥建设管理咨询项目 量化的阶段实施方案（二） 2002年主要工作 四个支柱业务雏形建立 利用现有资源，大力进入智能交通领域，成为行业的领导者 收购、置换企业的业务拓展，管理整合，制度完善，企业文化的融合 公司管理体制的调整（组织结构，薪酬体系，业绩评价体系） 作用与效果 2001年4月9日 路桥建设管理咨询项目 量化的阶段实施方案（三） 2003年主要工作 加强公司新业务领域的管理与监控 提升新业务的赢利水平，成为公司利润的另一个支柱 进行再度融资 2001年4月9日 路桥建设管理咨询项目 量化的阶段实施方案（四） 2004年主要工作 将业务成熟，管理完善，市场前景广阔的西筑公司分拆上市 大力培育智能交通业务，成为公司新的利润增长点 2001年4月9日 路桥建设管理咨询项目 量化的阶段实施方案（五） 2005年主要工作 智能交通业务在创业板上市 2001年4月9日 路桥建设管理咨询项目 公司风险的管理与控制 风险的种类 系统风险 非系统风险 风险的类型 2001年4月9日 路桥建设管理咨询项目 2001年4月9日 路桥建设管理咨询项目 * * 路桥建设管理咨询项目 * 阶段报告 （第二阶段） 路桥建设股份公司管理咨询项目 2001年4月9日 路桥建设管理咨询项目 上市公司对于集团公司的作用 是集团公司展示企业形象的窗口 是集团公司进入资本市场的途径 是集团公司进行资本运作的工具 是集团公司改进管理方式的标杆 是集团公司整合内部资源的熔炉 是集团公司赢得大量利润的机器 是集团公司提升整体水平的阶梯 是集团公司发展成熟业务的放大器 2001年4月9日 路桥建设管理咨询项目 如何理解与定位上市公司 上市公司对集团公司到底意味着什麽 ？ 2001年4月9日 路桥建设管理咨询项目 上市公司的特殊意义 稀缺资源 2001年4月9日 路桥建设管理咨询项目 上市公司是一种稀缺资源 以集团公司的角度 集团公司拥有的企业众多，上市公司目前只有一家 集团公司资产数量庞大，上市公司资产只占1/10 股份公司成为上市公司的门槛很高 运作股份公司上市的时间很长 投入股份公司上市的精力很多 操作股份公司上市的费用很大 以资本市场的角度 中国资本市场的发展时间有限，市场容量有限 目前上市公司数量有限，不足全国国营企业的4‰ 上市公司的数量短期内不会大量增加 多种非经济因素对能否上市影响重大 上市公司的资产质量有待提高 2001年4月9日 路桥建设管理咨询项目 中国资本市场的现实状况 上市公司整体市盈率高企的现状 一部分反映的是公司的赢利能力和管理状况 另一部分反映的是上市公司这种资源的市场价格 进入资本市场的门槛很高 企业的规模必须达到一定水平 企业的创立和管理形式符合监管部门的严格要求 企业的经营历史当中赢利能力要强 企业未来的发展前景具有相当的吸引力 企业所处的行业符合国家整体利益的要求 中国资本市场上壳资源的稀缺 成为壳资源的上市公司数量很少 有限的上市公司壳资源转让价格高昂 2001年4月9日 路桥建设管理咨询项目 上市公司这种资源的特点（一） 获得和保有这种资源的成本高昂 经营上：投入大量的时间，人力，财力 运作上：运作的透明度高，难度加大 业绩上：不同时期都要提供相应的业绩支持 管理上：严格按照相关法律、法规行事 监管上：要符合监管部门的各种要求 只有满足各方面的要求，才能在资本市场上获得进一步发展的权利 2001年4月9日 路桥建设管理咨询项目 上市公司这种资源的特点（二） 运作上 信息公开的程度和真实性下降会受到社会各方面的质疑 业绩上 满足不了投资者的期望会遭到投资人的无情抛弃 管理上 达不到相当的水平会面临投资者的强大压力 监管上 不符合监管者的规定会受到严厉的惩罚 经营上 违反法律、法规要面临法律的制裁 消弱品牌形象 增加管理难度 降低公司价值 失去投资者的信任 失去持续融资的能力 被资本市场抛弃 降低和失去这种资源的价值是很容易的 2001年4月9日 路桥建设管理咨询项目 上市公司这种资源的现状和未来 上市公司的稀缺性和不可替代性必然导致竞争 竞争的激烈程度和资源的稀缺程度是成正比的 稀缺性会随中国资本市场的逐步扩大与完善而降低，但其根本属性不会发生改变