【财务管理】时间价值和风险衡量.pptVIP

第二章 资金时间价值和风险衡量 * * 　　　　第一节　资金时间价值 一、资金时间价值的基本含义 　资金的时间价值又称货币的时间价值，是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。 二、资金时间价值的计算 （一）单利的计算 其计算公式是： F＝P×(1＋i×t) P＝F/(1＋i×t) （二）复利的计算 1．复利终值的计算 　　其计算公式为： 　　　　　F＝ P×(1＋i)n 　上式是计算复利终值的一般公式，其中的(1＋i)n被称为“复利终值系数或1元的复利终值”，用符号（F/P,i,n）表示。 2．复利现值的计算 其计算公式为： P＝F×(1＋i)﹣n 　　上式中的(1＋i)﹣n是把终值折算为现值的系数，称复利现值系数，或称1元的复利现值，用符号（P/F,i,n）表示。 （三）年金的计算 年金按其每次收付发生的时点不同，可分为普通年金、预付年金、递延年金、永续年金。 1．普通年金终值的计算 计算公式：F＝ A×{[(1＋i)n–1]/i} 式中：[(1＋i)n–1]/i称为“年金终值系数”，记为：（F/A,i,n）,为了方便计算，可直接查年金终值系数表（见书后附录）。 2．普通年金的现值计算 计算公式： P＝A×{[1-(1＋i)-n ]/i} 式中：[1－(1＋i)-n ]/i称为“年金现值系数”，记为(P/A,i,n),可查阅“年金现值系数表”求得。 3.递延年金 递延年金的现值计算有两种方法： 第一种方法， P＝A×(P/A,i,n) ×(1＋i)-m P＝A×｛(P/A,i,m＋n)－(P/A,i,m)｝ 4.永续年金 计算公式：P＝A/i 三、时间价值的意义 1．时间价值是进行筹资决策、评价筹资效益的重要依据　　2．时间价值是进行投资决策、评价投资收益的重要依据 3．时间价值是企业进行生产经营决策的重要依据 第二节 风险的衡量 一、风险概述 （一）风险与不确定性 （二）对待风险的态度 二、风险的类别 （一）从公司的角度看，可将风险分为经营风险和财务风险 （二）从投资的角度看，可将风险分为系统风险和非系统风险 *