第六章国际联系.pptVIP

宏 观 经 济 学 * 国际联系 资本的完全流动性与可变汇率 对实际干扰的调整 如图，从E点的初始均衡开始，假如国外需求突然增加导致净出口增加，IS曲线右移，利率上升，外国资本流入，本币升值，本国商品变得昂贵，净出口下降，IS左移，重新回到E点。 宏 观 经 济 学 * 出口需求增加的效应 宏 观 经 济 学 * 国际联系 资本的完全流动性与可变汇率 对实际干扰的调整 增加政府购买支出或减税的扩张性财政政策，有着同样的分析过程。 此时，财政政策失效，产生完全的挤出效应，这里是汇率升值减少净出口产生的挤出（开放条件下的挤出效应）。 最终的结果是，产出不变，本国需求或产出的结构发生变化，政府购买增加，净出口相应下降；另外，汇率升值。 宏 观 经 济 学 * 国际联系 资本的完全流动性与可变汇率 对货币存量变动的调整 如图，从初始位置E点开始，考虑名义货币数量的增加，这导致LM右移，利率下降，资本流出，本币贬值，净出口增加，IS右移，产出增加。 最终，产出增加，汇率贬值，经常项目改善。 结论：资本自由流动和固定汇率制下，货币政策无效，财政政策有效；资本自由流动和浮动汇率制下，货币政策有效，财政政策无效。 宏 观 经 济 学 * 国际联系 资本的完全流动性与可变汇率 以邻为壑的政策与竞争性贬值 上述分析表明，本国货币扩张会引起汇率贬值，净出口增加，从而增加产出与就业。但是本币贬值使需求从国外商品转移到本国商品上，国外的产出和就业因此下降，国外的贸易余额恶化。因此，由贬值引起的贸易余额的变动被称为以邻为壑的政策，它是输出失业，或以损害他国来创造本国就业的一种方式。 宏 观 经 济 学 * 国际联系 资本的完全流动性与可变汇率 以邻为壑的政策与竞争性贬值 可见，汇率贬值只是需求从一国转移到另一国的主要方式，而不是改变世界总需求水平的方式，这一点很重要。 除非各国正好处于经济周期的不同阶段，汇率调整政策可能有用。 宏 观 经 济 学 * 习题 1.p302第一题 2.在浮动汇率制下，一国国际收支是如何自动实现平衡的？ 3.习题集p399第四题 4.习题集p218第2题 5.习题集p222第6题 6.习题集p223第7题 宏 观 经 济 学 * 谢 谢！ 宏 观 经 济 学 宏 观 经 济 学 宏 观 经 济 学 * 第六章 国际联系 前言 经济全球化条件下，一国经济与其它国家经济发生着密切的贸易联系与金融联系，一国的经济政策对其它国家产生显著的影响。 本章对IS-LM模型进行必要的修改，把国际贸易与国际金融引入模型，分析开放条件下的宏观经济政策及其效应。 宏 观 经 济 学 * 国际联系 国际收支与汇率 国际收支平衡表是一国居民与世界其他地方进行贸易和资本往来的记录，主要包括经常项目与资本项目。 经常项目记录商品与服务贸易以及转移支付。贸易余额只记录商品贸易，加上服务贸易及净转移支付即经常项目余额。 宏 观 经 济 学 * 国际联系 国际收支平衡账户的简单原则是，在任何交易中，一国居民国际收支的增加项就是另一国国际收支中的赤字项。 如果从商品与服务贸易及转移支付中所得收入超过对其支出，则经常项目出现盈余。 资本项目记录了像股票、债券与土地等资产的买卖交易。若一国从出售这些资产中所得收入超过购买外国资产的支付，则资本项目出现盈余，也称净资本流入。 宏 观 经 济 学 * 国际联系 个人与企业必须支付其在国外的购买。如果个人支出多于其收入，其亏空需要以出售资产或借债方式支付。类似地，如果一国经常项目出现赤字，则赤字需要以出售资产或借债来弥补。这种出售与借款意味着资本项目出现盈余。因此，经常项目的任何赤字必须有一笔抵消性的资本流入，于是有：经常项目赤字+资本项目盈余=0 宏 观 经 济 学 * 国际联系 可将资本项目分为两部分：私人领域的交易和官方储备交易。增加官方储备也叫国际收支总盈余，于是有：国际收支盈余=官方外汇储备的增加=经常项目盈余+净资本流入。 若经常项目与资本项目皆为赤字，则外汇储备下降；若一个盈余，另一个等量赤字，国际收支总额为零。我国的双顺差。 宏 观 经 济 学 * 国际联系 固定汇率 汇率是以另一种通货所表示的某种通货的价格。分直接标价法与间接标价法（升值与贬值）。 固定汇率制下，外国中央银行准备随时按照以美元表示的固定价格，来买卖它们的通货。举例说明。 外国中央银行持有储备，在需要干预外汇市场时，作出售之用。干预就是中央银行买卖外汇。例如，中国对美国持续贸易顺差，央行要购入超额美元。 宏 观 经 济 学 * 国际联系 固定汇率 固定汇率的操作类似某种价格支持方案，如农产品价格支持方案。 央行需要足够的外汇储备才能持续干预。若一国的国际收支持续赤字，央行将用尽外汇储备，无法继续干预，被迫贬值。如亚洲金融危机。 宏