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《 证券投资分析》通关宝典（2011版） 证券投资分析的含义及目标 考点一：证券投资分析的含义和目标 考点解析： 证券投资是直接投资的重要形式：证券投资分析是证券投资过程中不可或缺的一个重要环节。 证券投资分析的目标：1.实现投资决策的科学性 进行证券投资分析有利于认知证券的风险性、收益性、流动性和时间性特征，从而有利于减少投资决策的盲目性，提高投资决策的科学性。 2.实现证券投资净效用最大化 证券投资的理想结果是证券投资净效用（即收益带来的正效用与风险带来的负效用的权衡）最大化。可体现为两大具体目标：（1）风险既定的条件下投资收益率最大化；（2）收益率既定的条件下风险最小化。 进行证券投资分析有利于正确评估证券的投资价值，有利于降低投资者的投资风险。 习题练习： 证券投资是指投资者购买（）以获得红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程。 A.基金 B.股票 C. 股票及债券 D.有价证券及其衍生产品 答案：D 证券投资分析是指人们通过各种专业性分析方法对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析以判断（）的行为。 A.证券价格 B.证券价值 C．证券价格的波动规律 D.证券价值或价格及其变动 答案：D 进行证券投资分析正是使投资者正确认知证券（）的有效途径，是投资者科学决策的基础。 A.风险性和收益性 B.价格围绕价值波动的规律性 C.风险性 D.风险性、收益性、流动性和时间性 答案：D 证券投资分析的意义包括（）。 A.对资产进行保值、增值 B.提高投资决策的科学性 C.降低投资者的投资风险 D.证券评估证券的投资价值 答案：BCD 证券投资的两大具体目标是（）和（）。 风险既定的条件下投资收益率的最大化 收益率既定条件下风险最小化 证券投资净效用（即收益带来的正效用减去风险带来的负效用） 投资者财富最大化 答案：AB 判断：证券投资分析是指人们通过各种专业性分析方法对影响证券价值或价 格的各种信息进行综合分析以判断证券价值或价格及其变动的行为。（） 答案：正确 判断：虽然受到各种相关因素的不同作用，但每一种证券的风险-收益特性是 不会改变的。（） 答案：错误 8．判断：对于某些具体的证券而言，投资者在承担较高风险的同时，一定能获得较高的收益。（） 答案：错误 判断：进行证券投资分析有利于正确评估证券的价值，但对确定证券的买卖时机没有指导作用。（） 答案：错误 证券投资分析理论的发展与演化 考点二：证券投资相关理论 考点解析： 证券投资分析理论是围绕证券价格变化特征、证券估值、证券投资收益预测和风险控制而发展起来的一套理论体系。 查理士-道——1902年，道氏理论 威廉姆斯——1938年，股利贴现模型（DDM） 艾略特——1939年，波浪理论 马柯维茨——1952年，证券组合理论 威廉-夏普（1964）、约翰-林特耐（1965）、简-摩辛（1966）——资本资产定价模型（CAPM） 奥斯本——1964年，随机漫步理论 尤金-法玛——1970年，有效市场理论 史蒂夫、斯科尔斯——20世纪70年代以后，期权定价模型 20世纪80年代前后，行为金融理论 习题练习： 1、1939年，（）在道氏理论的基础上，提出分析预测股价变化的波浪理论。 A查理士-道 B.威廉姆斯 C.尤金-法玛 D.艾略特 答案：D 2、证券投资分析是围绕()而发展起来的一套理论体系。 A.证券价格变化特征 B.证券估值 C.证券投资收益预测和风险控制 D.证券成交量变化特征 3、判断：资本的价值实质上就是未来收入的贴现值。（） 答案：正确 考点三：有效市场理论 考点解析： 有效市场假说的提出者是尤金-法默。市场达到有效的两个前提：1）投资者必须具有对信息进行加工、分析并据此正确判断证券价格变动的能力；2）所有影响信息的价格是自由流动的。 根据证券市场价格对市场信息的反应程度，证券市场可以分为三种类型：1）弱式有效市场，反映历史信息，技术分析无效；2）半强式有效市场，证券价格反映当前所有公开信息，基本分析无效（技术分析也无效）；3）强式有效市场，证券价格反映了一切信息，包括内幕信息，所有分析方法均无效。 习题练习： 有效市场假说的主要提出者是