12促进金融工程发展的因素.pptVIP

2007年3月 《金融工程》多媒体课件 §1.2 促使金融工程发展的因素 一、环境因素 二、企业内部因素 三、近20年来的创新产品 一、环境因素 环境因素可被认为是企业的外界因素，是反映现代公司经营环境特征的因素，企业无法直接控制这些因素，但鉴于它们对企业经营活动的影响，企业必须对这些因素赋予极大的关注。 环境因素包括： 1.价格的波动性 2.市场的全球化 3.税收的不对称 4.科技进步的推进 5.金融理论的发展 6.法规变化和竞争的加剧 7.信息成本和交易成本 1.价格的波动性 价格是人们为获得某种有价值的东西或获得其使用权所必须支付的数额。 它的含义是广义的，包括普通商品的价格以及利率、汇率和权益的资本化率。 价格是市场力量决定的，如果供给与需求对时间而言是相互稳定的，则市场清算价格大致相同。这是价格的稳定性。 如果在一般很短的时间内，某种有价值的东西的供给与需求发生了迅速变化，那么市场的清算价格也会发生剧烈的变动，这就是价格的波动性。 美元指数 道·琼斯指数 原油期货 黄金期货 2.市场的全球化（Globalization） 经济全球化出现于20世纪的80年代中期（由特·莱维于1985年提出的），90年代得到认可。 国际货币基金组织（IMF）在1997年5月发表的一份报告中指出，“经济全球化是指跨国商品与服务贸易及资本流动规模和形式的增加，以及技术的广泛迅速传播