第5章企业偿债能力分析.pptVIP

主要内容 企业偿债能力分析的目的与内容 企业短期偿债能力分析 企业长期偿债能力分析 本章小结与思考 流动比率、速动比率、保守速动比率、现金比率四个指标有何关系？ 影响短期偿债能力的主要因素有哪些？ 计算固定费用保障倍数的意义何在？ 固定资产长期适合率指标有何意义？有哪些局限性？ 可以从哪些方面分析速动比率变动异常的原因？ 如何评价企业的短期偿债能力？ 如何评价企业的长期偿债能力？ 如何评价企业的资产负债率？ 如何关注表外因素对企业偿债能力的影响？ 企业陷入财务困境是负债比率过高还是收益率过低？ 结合应收账款与应付账款的关系，分析其对企业短期偿债能力的影响。 8.债务保障比率 表明企业现金净流量对其全部债务偿还的满足程度 三、影响企业长期偿债能力的其他因素 1.长期租赁 当企业的经营租赁量比较大、期限比较长或具有经常性时，就形成了一种长期性筹资，这种长期性筹资虽然不包括在长期负债之内，但到期时必须支付租金，会对企业的偿债能力产生影响 2.担保责任 担保项目的时间长短不一，有的涉及企业的长期负债，有的涉及企业的流动负债。在分析企业长期偿债能力时，应根据有关资料判断担保责任带来的潜在长期负债问题 3.或有项目 或有项目的存在须通过未来不确定事项的发生或者不发生于以证实，一旦未来不确定的事项发生，必然会影响企业的财务状况 1 第五章 企业偿债能力分析 第一节 企业偿债能力分析的目的与内容 一、企业偿债能力分析的目的 股东进行偿债能力分析的目的是为了公司的长远发展 管理者进行偿债能力分析的目的是为了生产经营的正常进行 债权人进行偿债能力分析的目的是为了进行正确的借贷决策。 二、企业偿债能力分析的内容 二、企业偿债能力分析的内容 （一）短期偿债能力分析 通过考察企业流动资产与短期债务的比率关系 （二）长期偿债能力分析 一般通过考察资产负债率、产权比率、利息保障倍数分析企业的长期偿债能力 第二节 企业短期偿债能力分析 一、影响企业短期偿债能力的因素 流动负债的规模与结构 流动资产的规模与结构 企业经营现金流量 二、短期偿债能力指标的计算与分析 （一）营运资金 营运资金是指企业在某一时点所拥有的流动资产与流动负债的差额，是反映企业短期偿债能力的绝对数指标。其计算公式为： 营运资金＝流动资产－流动负债 （二）流动比率 1．流动比率的含义 流动比率=流动资产÷流动负债 2．流动比率分析 一般经验认为，生产企业合理流动比率是2。这是因为流动资产中变现能力最差的存货资金约占流动资产总额的一半，剩下的流动性较强的流动资产至少要等于流动负债，企业短期偿债能力才会有保证 （三）速动比率 1．速动比率的含义 速动比率是指速动资产与流动负债之间的比率。其计算公式为： 速动比率=速动资产÷流动负债 2．速动比率分析 通常认为正常的速动比率为1，低于1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低 （四）现金流动负债比率 1．现金比率 现金比率是指现金类资产与流动负债之间的比率，反映了企业现金类资产的直接支付能力，是从最保守的角度对企业短期偿债能力进行的分析 2．现金偿付比率 现金偿付比率是指经营活动净现金流量与利息费用之间的比率。它反映企业以现金偿还利息的能力。它是将利息保障倍数中的息税前利润以经营活动净现金流量来替代。其计算公式为： 3.现金流量比率 现金流量比率（也称经营活动净现金比率）是指经营活动的现金流量净额与流动负债的比率。较之现金偿付比率重点考虑对利息费用的支付能力，现金流量比率则是强调对流动负债的保障程度 4．近期支付能力系数 近期支付能力系数是反映企业近期内有无足够的支付能力来偿还到期债务的指标 5．速动资产够用天数 速动资产够用天数是速动资产与每日经营支出之间的比值 三、企业短期偿债能力的动态考察 1．结合应付账款考察应收账款对短期偿债能力的影响 应收账款与应付账款周转速度相当 应收账款周转速度超过应付账款 应收账款周转速度低于应付账款 2．存货周转速度对短期偿债能力的影响 四、影响企业变现能力的其他因素 可随时动用的银行贷款指标 将要变现的长期资产 偿债能力的声誉 未作记录的或有负债 担保责任引起的负债 第三节 企业长期偿债能力分析 一、影响长期偿债能力的因素 （一）企业盈利能力 由于报告利润与企业长期偿债能力密切相关，因而，企业的盈利能力就成为决定其长期偿债能力的一个重要因素 （二）非流动负债规模与结构 为了有效地控制企业的流动性风险和降低债务代理成本，长期债务的规模和期限结构是否与非流动资产相匹配，也很重要 （三）非流动资产规模与结构 非流动资产的规模和结构对企业长期偿债能力有重要影响。由于大部分非流动负债在形成时是用非流动资产作抵押，抵押资产的规模决定着企业偿还非流动负债的能力 二、长期偿债能力指标的计算与分析 （一）根据