中玺控股2012年5月黄金投资报告：金价5月走势料将强于4月.pdfVIP

中玺研究院 ：01085870893 ：zxyj@ ：北京朝阳区东三环北路 38 号院1 号泰康 金融大厦 20层 100026 : 年年 44 月月 3030 日日 星期一星期一 金价金价 55 月走势料将强于月走势料将强于 44 月 月 摘 要 摘 要 过去一个月，国际美元金价整体高位震荡，波动率水平与3月份相当，以欧元、 过去一个月，国际美元金价整体高位震荡，波动率水平与3月份相当，以欧元、 英镑和日元等主要货币计价的黄金价格也整体呈现高位震荡的格局。主要资产和货币英镑和日元等主要货币计价的黄金价格也整体呈现高位震荡的格局。主要资产和货币 在过去一个月的累计涨跌幅都较为温和，其中日元是在4月期间唯一一个实现正收益在过去一个月的累计涨跌幅都较为温和，其中日元是在4月期间唯一一个实现正收益 主要币种。截主要币种。截至4月27日，金银至4月27日，金银比价较一个月前小幅上升，接近54，目前处于近40比价较一个月前小幅上升，接近54，目前处于近40 年来的中等偏低水平，并非金银套利交易的较好比价。 年来的中等偏低水平，并非金银套利交易的较好比价。 刚刚过去的2-4月是欧元区主要国家在2012年年内的第一个债务偿付集中期。进 刚刚过去的2-4月是欧元区主要国家在2012年年内的第一个债务偿付集中期。进 入入 55 月份以后，希腊、西班牙和意大利的偿债压力将大幅减轻，三国到期债务总额仅月份以后，希腊、西班牙和意大利的偿债压力将大幅减轻，三国到期债务总额仅 约为300亿美元，其中意大利的到期债务数量较高峰时期更是大幅减少60%以上。欧元 约为300亿美元，其中意大利的到期债务数量较高峰时期更是大幅减少60%以上。欧元 区国家偿债压力的暂缓，意味着 3-4 月份的流动性偏紧局面在进入 5 月份以后有望得 区国家偿债压力的暂缓，意味着 3-4 月份的流动性偏紧局面在进入 5 月份以后有望得 到小幅的改善，这意味着黄金价格在5月份的表现有望强于4月。 到小幅的改善，这意味着黄金价格在5月份的表现有望强于4月。 5 月份黄金市场仍将处于对美联储未来货币政策取向的猜测当中。虽然美联储内 5 月份黄金市场仍将处于对美联储未来货币政策取向的猜测当中。虽然美联储内 部对于是否采取进一步措施存在分歧，但今年具有投票权的委员几乎都是偏宽松的“鸽 部对于是否采取进一步措施存在分歧，但今年具有投票权的委员几乎都是偏宽松的“鸽 派”人士。美联储推出 QE3 的潜在可能以及其他主要央行仍将进一步放宽货币政策是 派”人士。美联储推出 QE3 的潜在可能以及其他主要央行仍将进一步放宽货币政策是 金价的重要支撑因素。 金价的重要支撑因素。 技术图形显示，1600技术图形显示，1600 美元一线有非常明显的买盘支撑。即便未来数月价格可能维美元一线有非常明显的买盘支撑。即便未来数月价格可能维 持宽幅震荡格局，但1600美元可能也已经接近震荡区间的下沿。因此，1600美元附近持宽幅震荡格局，但1600美元可能也已经接近震荡区间的下沿。因此，1600美元附近 可以考虑一些中长期多单的布局。价格在可以考虑一些中长期多单的布局。价格在 55 月份有望再次突破月份有望再次突破美元关口、触及美元关口、触及 1740-1750美元一线。 1740-1750美元一线。