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中 石 化 股 利 政 策 汇 总 分 析 报 告 班级：财管 姓名：章倩 学号中石化股利政策案例分析报告 案情介绍 股利政策是股份公司关于是否发放股利、发放多少以及何时发放的方针和政策。它有狭义和广义之分。从狭义方面来说的股利政策就是指探讨保留盈余和普通股股利支付的比例关系问题，即股利发放比率的确定。而广义的股利政策则包括：股利宣布日的确定、股利发放比例的确定、股利发放时的资金筹集等问题。剩余股利政策 　　是以首先满足公司资金需求为出发点的股利政策。根据这一政策，公司按如下步骤确定其股利分配额： 　　·确定公司的最佳资本结构； 　　·确定公司下一年度的资金需求量； 　　·确定按照最佳资本结构，为满足资金需求所需增加的股东权益数额； 　　·将公司税后利润首先满足公司下一年度的增加需求，剩余部分用来发放当年的现金股利。 固定或持续增长股利政策 　　以确定的现金股利分配额作为利润分配的首要目标优先予以考虑，一般不随资金需求的波动而波动。这一股利政策有以下两点好处。 　　 固定股利支付率政策 　　这一政策要求公司每年按固定的比例从税后利润中支付现金股利。从企业支付能力的角度看，这是一种真正稳定的股利政策）但这一政策将导致公司股利分配额的频繁变化，传递给外界一个公司不稳定的信息，所以很少有企业采用这一股利政策。 正常股利加额外股利政策 按照这一政策，企业除每年按一固定股利额向股东发放称为正常股利的现金股利外，还在企业盈利较高，资金较为充裕的年度向股东发放高于一般年度的正常股利额的现金股利。其高出部分即为额外股利中国石油化工集团公司(英文缩写Sinopec Group)是1998年7月国家在原中国石油化工总公司基础上重组成立的特大型石油石化企业集团，是国家独资设立的国有公司、国家授权投资的机构和国家控股公司。中国石化集团公司对其全资企业、控股企业、参股企业的有关国有资产行使资产受益、重大决策和选择管理者等出资人的权力，对国有资产依法进行经营、管理和监督，并相应承担保值增值责任。中国石化集团公司控股的中国石油化工股份有限公司先后于2000年10月和2001年8月在境外境内发行H股和A股，并分别在香港、纽约、伦敦和上海上市。2007年底，中国石化股份公司总股本867亿股，中国石化集团公司持股占75.84%，外资股占19.35%，境内公众股占4.81%。 中国石化集团公司主营业务范围包括：实业投资及投资管理；石油、天然气的勘探、开采、储运（含管道运输）、销售和综合利用；石油炼制；汽油、煤油、柴油的批发；石油化工及其他化工产品的生产、销售、储存、运输；石油石化工程的勘探设计、施工、建筑安装；石油石化设备检修维修；机电设备制造；技术及信息、替代能源产品的研究、开发、应用、咨询服务；自营和代理各类商品和技术的进出口（国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外）。 　　中国石化集团公司在《财富》2008年度全球500强企业中排名第16位。 2、背景知识 分红及送转情况 四、总结与启示 　　制定股利政策时应考虑以下方面 首先，企业自身的决策是非常重要的。公司领导对企业自身的市场定位，以及未来发展那方向的确定，直接影响了股利政策的制定。公司要加强治理，推进股权分置改革的全面落实，促进公司发展，从而为良好的股利政策奠定基础。同时，公司的负责人一定要有长远的发展意识，结合公司实际的财务状况，制定合理的股利政策，而不只是关注短期的利益。 其次，注意外界环境对企业产生的影响。通货膨胀因素。通货膨胀使公司资金购买力下降，维持现有的经营规模尚需不断追加投入，则需要将较多的税后利润用于内部积累。历史成本会计模式所确定的税后利润是以财务资本保全为基础的，在通货膨胀严重时期，以此为标准进行的税后利润分配必然使公司实物资本受到侵蚀，此时，采取相对较低的股利发放政策是必要的。 再次，股利政策是一个综合性的决策，需要考虑公司自身的实力和外部竞争者地策略。公司所处的市场环境、行业特征、业务特性以及自身的发展状态会影响其经营情况和股利政策的制定。 最后，企业制定股利政策应考虑到自身发展的生命周期。生命周期是根据企业发展过程中所处的不同阶段而确定的。企业处于不同的生命周期，应选择不同的股利政策。按照增长水平和投资机会可以把企业划分为四个阶段：开