第3章货币、利率和国民收入.pptVIP

第 3 章 主要内容 ⊙ 3.1 金融市场与银行体系简介 ⊙ 3.2 货币供求与货币市场均衡 ⊙ 3.3 利率、投资和国民收入 3.1 金融市场与银行体系简介 金融的基本概念 ⊙金融 ★ 资金盈余单位与资金短缺单位就让渡资金使用权 发生的交易行为和过程。 3.1 金融市场与银行体系简介 ⊙直接融资和间接融资 ★ 直接融资 ? 资金短缺单位直接在金融市场向盈余单位出售债券、股票 等有价证券获得资金，盈余单位据此获得未来利息、股息 或资本增值等收益。 ★ 间接融资 ? 盈余单位将资金存入银行等金融中介机构获得收益，这些 机构再以贷款或证券投资形式将资金转移给短缺单位。 3.1 金融市场与银行体系简介 金融流程图 3.1 金融市场与银行体系简介 金融市场 ⊙货币市场 ★ 短期债务工具（期限为一年以下）交易的金融市 场。例如短期国债、票据贴现、同业拆借。 ⊙资本市场 ★ 长期债务（期限在一年和一年以上）和股权工具 交易的金融市场。例如股票、中长期国债、公司 债券。 3.1 金融市场与银行体系简介 金融市场工具 ⊙定义 ★ 资金短缺方为获得资金而发行的各种书面凭证是金 融市场交换对象。 ★ 狭义金融工具 ? 那些标准化的、在金融市场上具有可转让性和流通性的金融 资产或有价证券如国债、股票等。 ★ 广义金融工具 ? 除狭义金融工具外，还包含存款单和贷款单等金融资产。 3.1 金融市场与银行体系简介 金融工具分为货币市场工具与资本市场工具两类。 ⊙货币市场工具 ★ 期限在一年以内的金融工具，包括短期国债、可转让定期存 单、商业票据等。 ★ 中央银行售购短期国债具有调节货币供应量的作用，这一公开 市场操作是政府实行货币政策调节宏观经济的手段之一。 3.1 金融市场与银行体系简介 ⊙资本市场工具 ★ 股票，一年期以上各类债券以及抵押贷款等。 ★ 一年期以上的长期债券是资本市场的重要交易工 具。依据债券发行者身份区别，长期债券分为政 府债券，金融债券和公司债券等类型。 银行体系 3.1 金融市场与银行体系简介 ⊙银行体系 ★中央银行 ? 货币发行的银行 ? 银行的银行（银行系统的最终贷款者） ? 政府的银行 3.1 金融市场与银行体系简介 ★商业银行 ? 一国银行体系的主体 ? 基本业务是存款与放款 ? 以盈利为目标 ? 利差是其盈利的主要手段 3.1 金融市场与银行体系简介 3.2 货币供求与货币市场均衡 3.2 货币供求与货币市场均衡 ⊙货币及货币统计口径 ★ M0：现金或通货（Cu）； ★ M1：银行体系以外流通的通货加上商业银行活期存款（D）； ★ M2：除了M1之外，储蓄存款（Ds）和个人定期存款（ Dt） 也可以看作货币； ★ M3：除了M2之外的其他流动性资产或货币近似物（Dn ）。 3.2 货币供求与货币市场均衡 ⊙货币的计算口径 ★通货储蓄率（c）：现金对存款的比率。 反应货币内部结构，通过公众选择行为来决定。 3.2 货币供求与货币市场均衡 ⊙货币供给曲线 ★ 货币供给通常是由央行的货币政策决定。经济学分析中常假 定其为外生变量。货币供给曲线是一条垂线。 基础货币（Money Base，Mh） 中央银行的负债，即公众手中的通货（Cu）和商业银行的储备（R，包括RR和ER）就是基础货币。 基础货币是一种活动能力强大的货币，故又称高能货币（High-powered Money，H ），它是商业银行借以扩大货币供给量的基础。 对基础货币具有相当程度控制力,中央银行可以控制现金发行量和储备率，因而 基础货币与货币供给 3.2 银行体系和货币市场供求关系 3.2 货币供求与货币市场均衡 ★存款的创造过程 中央银行增加基础货币（称为原始存款），银行系统通过连锁反应将它们转变成更大数量的货币，这个过程称为银行存款的创造过程。 货币创造量的大小不仅取决于中央银行投放的货币量，还取决于存款准备金率； 准备金率越大乘数越小 3.2 货币供求与货币市场均衡 ⊙货币需求 ★ 人们愿意以货币形式保存财富的数量. ⊙凯恩斯货币需求的三大动机 ★ 交易动机 ★ 预防动机 ★ 投机动机 3.2 货币供求与货币市场均衡 ⊙凯恩斯货币需求函数 ★交易动机的货币需求 ? 公众因交易需要而愿意持有的货币量。 ★