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分类号： O211 单位代码： 106 密 级： 一 般 学 号： 1160248014022 本科毕业论文（设计） 题 目： 浅谈投资组合的收益与风险 专 业： 数学与应用数学 姓 名： 刘 小 刚 指导教师： 冯 强 职 称： 讲 师 答辩日期： 二〇一二年五月十九日 浅谈投资组合的收益与风险 摘 要: 概率论对于投资分析有重要的意义.本文应用概率论中的期望和方差来衡量投资组合的收益率和风险,以及对期望、方差和协方差的分析,得出最佳的投资组合方案,使收益一定时,风险最小,以此指导人们在投资活动中获得高额的回报及规避风险问题. 关键词: 投资组合;收益;风险;协方差矩阵 The Return and Risk about Investment Portfolio Abstract: Probability theory for investment analysis is of important significance. In this paper, The portfolio return and risk are measured through the application of expectation and variance, and the best portfolio scheme which would bring the minimum systematic risk at the fixed return is get through the analysis of expectation and variance, so as to guide people in investment activities how to get high returns and risk-avoiding. Key words: portfolio investment; return; risk; covariance matrix.1引言 证券投资是一种买卖或持有一定数量的有价证券(金融资产),借以获得利益的行为,它是市场经济条件中个人或机构投资的主要形式.人们在投资活动中最关心的两大问题就是如何获得高额的回报及规避风险.但一般情况,投资的收益率和风险是相关的,高收益率同时有高风险,一般收益一定时,都希望将风险降到最低.一个投资组合的期望和方差反映它的收益和风险.文献[1-2]中作者运用期望和方差衡量投资的收益和风险，我引用这部分内容求具体投资组合的收益率和风险.文献[3-6]中讲了协方差矩阵在最优化问题中的应用、有效边界问题以及咋样求解，我引用这部分内容解决在一定收益前提下的最小风险问题.文献[7-8]中系统介绍了期望、方差、协方差和相关系数的概念.文献[9-10]中作者对两种证券组合的投资做了分析,我引用这部分内容解决由两种股票组成的投资的最小风险问题. 2预备知识 定义 设为离散型随机变量,其分布列为 若级数绝对收敛,则称该级数为随机变量的数学期望,称期望,记为或即有 （1） 定义 设为随机变量, 如果存在, 称它为的方差, 记为或或或 （2） 称为的根方差或标准差. 定义 为一个二维随机变量.如果存在,则称它为与的协方差.记作或,即 （3） 若是连续型的,其密度函数为,则 （4） 若是离散型的,,则 . （5） 由于 （6） 协方差也可以用下式计算 . （7） 定义 如果存在,,数值称为和的相关系数或标准协方差,记为,即 （8） 定理 设均为随机变量,且它们的协方差均存在.则 推论 设为随机变量,则维随机变量 （9） 3模型与应用 3.1投资组合的期望收益率 一个证券组合由一定数量的单一证券构成,它的期望收益即取决与每只证券的期望收益,又取决于各种证券在组合中占有的比例.因此,某