股票价格变动规律.ppt

1.为什么中国股市不仅没有做到“藏富于民”，反而成为了“绞肉机”？ 2.股市正陷入深度熊市吗，目前是“机会” 还是“陷阱” ？ 3.我们能作为吗，如何在震荡市中找到金蛋？ 选股选时皆重要 1.君子不立于危墙之下 会买的不如卖 会卖得不如会等 会买的是徒弟，会卖的师傅，会等的是大师 “别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪” 乔治·索罗斯 乔治·索罗斯（英语：George Soros），本名是捷尔吉·施瓦茨（Gyoumlrgy Schwartz），匈牙利出生的美国籍犹太裔商人；著名的货币投机家，股票投资者，慈善家和政治行动主义分子。现在他是索罗斯基金管理公司和开放社会研究所主席，是外交事务委员会董事会前成员。他以在格鲁吉亚的玫瑰革命中扮演的角色而闻名世界，在美国以募集大量资金试图阻止乔治·布什的再次当选总统而闻名。 索罗斯的投资理念及其操作模式 流行偏颇（Prevailing Bias）：股票市场存在着大量投资参入者，他们的观点总是千差万别的，假设其中部分差异可以相互抵消，而留下所谓主流观点，即称为“流行偏颇”。 基本趋势（Underlying Trend）：股票基本面变化的变量，至于基本面的具体含义则难以明确和测量，一般主要包括盈余、股息、资产价值、未来竞争力及许多其他因素。 股票价格的趋势可以视为基本趋势与流行偏颇结合的反映 流行偏颇与基本趋势、股票价格的互动关系： 股票价格由流行偏颇和基本趋势所决定，反过来这两个因素又受到股票价格的影响；另一方面，它们三者又相互影响或互为函数，即某一函数的自变量又是另一函数的因变量。 此模式的典型过程是，如果三个变量形成持续互动的趋势，则彼此的均衡倾向将被打破，这时股票价格的边际变动应视为一个历史变动过程。 其简单的典型形式是三个变量的持续相互影响，使得它们先朝某一个方向变化，然后又朝另一个方向变化，即所谓“盛衰循环”。 流行偏颇与基本趋势、股票价格的互动关系： 在具体关系中，当股票价格和基本趋势相互发生正面影响时，称之为趋势的自我增强（Self-reinforcing）；当它们相互发生负面影响时，则称之为趋势的自我修正（Self-correcting）。同样，流行偏颇与它们之间也有完全类似的关系。 关键的是，其中必然存在一点，在该点上，基本趋势与流行偏颇的结合力爆发，使得股票价格趋势出现反转，这一点（反转点）的分析和判断是盛衰循环分析最关键和最困难的。 五、股票投资的核心 新双变量模型 公司估价 综合成长性指标 销售增长 盈利增长 每股现金增长 净资产增长 金融健康性指标 B E C D A 运营资本 负债率 净利 累积赢余 销售额 挑选绩优公司的四大要素 盈利的素质 金融的健康 优质的资产 成长的潜力 重点考察的五项指标 成长指标 金融健康指标 每股现金 股息率 公司股票的市盈率 综合评估销售增长、盈利增长、每股现金增长、净资产值增长 衡量公司素质和风险大小，综合了营运资本、负债率、净利、销售额、累计盈余等 它集中反映了公司的现金持有量，这个指标越来越受到国际上的重视，因为它比较难作假 它不仅反映了公司的现金充裕情况，也反映了公司管理层是否为广大股东谋取利益（证监会已规定所有上市公司必须发股息） 股票的价格和每股收益的比例。只有低估的股票才可选择时机买入 六、成功投资者的必备素养 相信互联网及新经济 丰富的生活经验而不迷信学位 一个集中的方式 坚守一个特殊的纪律 对工作有火一样的热情 推荐投资者要读的书 《巴菲特致股东的信：股份公司教程》 《杰克·韦尔奇自传》 《赢》 《证券分析》 《聪明的投资者》 《怎样选择成长股》 《证券分析》(格雷厄姆著)。格雷厄姆的经典名著，专业投资者必读之书，巴菲特认为每一个投资者都应该阅读此书10遍以上。 《聪明的投资者》(格雷厄姆著)。格雷厄姆专门为业余投资者所著，巴菲特称之为“有史以来最伟大的投资著作”。 《怎样选择成长股》(费舍尔著)。巴菲特称自己的投资策略是“85%的格雷厄姆和15%的费舍尔”。他说：“运用费舍尔的技巧，可以了解这一行……有助于做出一个聪明的投资决定。” 《巴菲特致股东的信：股份公司教程》。本书搜集整理了20多年巴菲特致股东的信中的精华段落，巴菲特认为此书是整理其投资哲学的一流工作。 《杰克·韦尔奇自传》(杰克·韦尔奇著)世界第一CEO自传。被全球经理人奉为“CEO的圣经”。在本书中首次透露管理秘诀：在短短20年间如何将通用电气从世界第十位提升到第二位，市场资本增长30多倍，达到4500亿美元，以及他的成长岁月、成功经历和经营理念。巴菲特是这样推荐这本书的：“杰克是管理界的老虎伍兹，所有CEO都想效仿他。他们虽然赶不上他，但是如果仔细聆听他所说的话，就能更接近他一些。” 《赢》(杰克·韦尔奇著)。巴菲特称“有了《赢》，再也不需要其他管理著作