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持仓量 、成交量与价格分析
在期货投资中的运用
银河期货
2007.8.8
本文结构
1.本文背景
2.概念：持仓量与成交量
3.回顾：股价与成交量
4.期价与成交量的关系分析
5.期价与持仓量的关系分析
6.期货市场实例分析
7.小结：辩证看待三者关系
银河期货经纪有限公司
1.本文背景
股民 股指期货 期民
股指期货推出后，股票市场上投机意愿和风险承受力较强的权证
炒客、大户等或将大规模涌向期货市场，然而，由于股票市场和期货市
场在很多方面存在不同之处，所以，我们要多了解期货市场，这样才能
在交易中规避风险，获取利益。
银河期货经纪有限公司
2.概念：持仓量与成交量
持仓量：指未平仓头寸之和。一个新买家 成交量：某一时段成交头寸之和。通常以每个
和卖家进行交易，持仓量增加；换手不增 交易日来计算。它是期货市场活跃程度和流动
加。 性的标志。远月合约，如三月合约，由于保证
金成本低，成交十分活跃，被称作主力合约；
例如：2007年7月19日，沪铜0710合约， 近月合约或更远期的合约由于保证金成本高或
持买单22589手，持卖单22589手，共 价格因素的不确定，成交就相对不活跃！
22589张合约，但持仓为45178手 。
例如：2007年7月19日，沪铜0710合约，成交
38672张，其中，买单19336张，卖单19336张
在期货图形技术分析中，成交量和持仓量的相互配合十分重要。
正确理解成交量和持仓量变化的关系，可以更准确的把握图形
K线分析组合，有利于深入了解市场行情的变化与发展
注：股指期货和商品期货的持仓量和成交量计算有别。股指期货都按单边算，而商品期货则按双边算。
银河期货经纪有限公司
计算：持仓量与成交量
情况 持仓量变化 成交量变化
新的买入者和新的卖
增加(双开仓) 增加
出者同时入市
不变(多头换手
买卖双方有一方平仓 增加
或空头换手)
买卖双方开仓后均平
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