第五章证券投资的行业周期分析.pptVIP

第五章 证券投资的产  业周期分析 5.1产业的生命周期 5.1.1从证券市场角度进行的行业分类 一.行业的定义 所谓产业是指这样的一个企业群体,在这个企业群体中,各成员企业由于其产品在很大程度上的可相互替代性而处于一种彼此紧密联系的状态,并且由于产品可替代性的差异而与其他企业群体相区别. Return on Equity, 2007 二.行业的分类方法 1.根据产业的发展与国民经济周期性变化的关系 (1)成长性行业:计算机和打印机制造 (2)周期性行业 钢铁、有色金属、化工等基础大宗原材料行业、水泥等建筑材料行业、工程机械、机床、重型卡车、装备制造等资本集约性领域 (3)防御性行业 交通运输、餐饮旅游、商业贸易、食品饮料 (4)成长周期性行业 2.根据行业业预期未来的发展前景 (1)朝阳产业 (2)夕阳产业 3.按照行业所采取的技术的先进程度 (1)新兴行业 (2)传统行业 4.按照行业的要素集约度 (1)资本密集型 (2)技术密集型 (3)劳动密集型 5.我国上市公司的行业分类 中国证监会于2001年4月正式发布了《上市公司行业分类指引》。 50% 30% 5.1.2行业的生命周期概述 1.行业生命周期阶段及其特征 (1)初创阶段 (2)成长阶段 (3)成熟阶段 (4)衰退阶段 1）资源型衰退:由于生产所依赖的资源的枯竭所导致的衰退。