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财务管理 第六章 营运资本管理 第一节 营运资本投资决策的目标 第二节 现金管理 第三节 应收账款管理 第四节 存货管理 第五节 营运资本政策 第一节 营运资本投资决策的目标 营运资本是企业流动资产减去流动负债后的余额，是企业投资的净流动资产。流动资产是指可以在1年内或者超过1年内的一个营业周期内变现或耗用的资产。流动资产的构成项目主要包括现金及有价证券、应收账款、存货等。企业营运资本的持有量及其持有政策的确定，是在流动性与收益性之间进行权衡的结果。营运资本的管理目标是维持企业资产适度的流动性、实现企业收益的最大化。 收益性是指企业实现投资增值即获取利润的能力，这是投资者创办企业的基本动机，也是企业发展的动力。流动性亦称变现能力，是指企业的资产经过正常的循环过程，无重大损失地转换为现金以履行有关契约的过程和能力，它表现为企业资产转换为现金的周转率。流动性依赖于资产向现金的转换，企业保持适度的流动性的目的是履行有关付现的契约——如偿还负债、分配现金股利等，从而为企业在资本市场中建立良好的财务信誉。收益性和流动性是相矛盾的，收益性较强的资产，流动性较低，反之则流动性较高。 影响企业营运资本投资的决策包括下列四个方面：现金和有价证券的管理、赊销的方针和程序、存货的管理和控制、固定资产的管理，其