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第四节 金融衍生工具：发展背景及主要品种 20世纪70年代伴随布雷顿森林体系的崩溃和石油危机，资本主义世界出现了严重的通货膨胀、经济衰退，主要资本主义国家的汇率波动频繁，利率上升。在这种动荡不定的环境下，银行和其他金融机构为在竞争中保持不败之势，出现了很多金融创新。 一、金融衍生工具市场产生的背景 金融衍生工具是指以原生金融工具为基础而新创造出来的虚拟金融工具。20世纪80年代以来，西方国家的政府纷纷放松金融管制，出现了金融体系自由化的趋势，再加上近些年来电脑和电信技术的发展，使金融衍生工具市场迅速发展起来。 金融体系国际化 国际经济环境的变化。20世纪70年代两次石油价格上涨，使石油输出国的国际收支出现了巨额顺差，其中上千亿美元流入到欧洲货币市场，这些石油美元由欧洲货币市场贷出，很多又回流到非石油输出国，这在某种程度上孕育了国际金融市场全球一体化的趋势。20世纪70年代末、80年代初西方国家放松外汇管制及取消资本流动的限制推动了金融市场的一体化和国际化的进程。 （二）国际融资证券化 所谓国际融资证券化是指在国际金融市场上筹资手段的证券化和贷款债权的证券化。 筹资手段的证券化是指20世纪80年代以来，国际金融市场上的筹资格局发生了重大变化，人们改变了长期以来主要依靠金融中介间接筹措资金的方式，转而由利用债券市场和股票市场直接融资。在20世纪70年