方大锦化化工0008182011年年度报告分析.doc

方大锦化化工（000818）2011年年度报告分析 一、公司背景 （一）公司历史 公司始建于1939年，1996年7月按照国有企业建立现代企业制度的发展要求，企业改制为国有独资的有限责任公司。1997年，经辽宁省人民政府辽政(1997)80号文批准，由锦化化工（集团）有限责任公司(以下简称锦化集团)作为独家发起人，采取募集方式设立股份有限公司。1997年9月经中国证监会证监发字(1997)426号和(1997)427号文批准，公司向社会公开发行9000万股社会公众股,并于同年10 月在深交所挂牌交易。2010年7月30日辽宁方大集团重组锦化，成为最大控股股东。2010 年10 月8 日相关工商变更登记手续在葫芦岛市工商行政管理局办理完毕。变更后的公司名称：方大锦化化工科技股份有限公司。 （二）股票发行情况 1997年9月公司向社会公开发行9000万股社会公众股。10月17日锦化氯碱（股票代码000818）在深圳证券交易所上市交易。2010年公司进行了重组，以公司转增前总股本为基数，以资本公积金按10：10 的比例每10 股转增10 股，共计转增340,000,000 股。转增后，公司总股本由340,000,000 股增至680,000,000 股。2011年1月21日公司190,046,969股有限售条件流通股全部解除限售。2011 年11月16日，辽宁方大集团实业有限公司（以下简称“方大集团”）持有的公司266,177,757 股股份（注：占本公司总股本的39.14%）过户手续办理完毕。 截止日期 2011-12-31 2010-12-31 2009-12-31 有限售条件股份 1、国家持股 2、国有法人持股 190,046,969 190,046,969 3、其他内资持股 266,177,757 4、外资持股 无限售条件股份 1、人民币普通股 413,822,243 149,953,031 149,953,031 2、境内上市的外资股 3、境外上市的外资股 4、其他 股份总数 680,000,000 340,000,000 340,000,000 （三）公司结构与实际控制人产权关系 根据年度报告显示，公司2010年重组后，方大集团直接持股占本公司总股本的39.14%成为公司第一大股东，方威先生为最终实际控制人。 公司与中国兵器工业集团公司下属北京高科公司共同出资设立的辽宁北方锦化聚氨脂有限公司开展TDI项目，该项目以正式投产。重组后，公司对辽宁北方锦化聚氨酯有限公司的持股比例为19.23%。 06年5月公司获得锦化动力热电公司98%的股权。09年1月经葫芦岛市工商行政管理局核准变更登记，公司为葫芦岛锦化动力热电有限公司独资股东，持有其100%股权。目前原动力热电公司的业务范围及财务报表已并入公司。 公司旗下控股公司还有葫芦岛锦化进出口有限公司，葫芦岛锦晖石油化工储运有限公司，葫芦岛锦化化工工程设计有限公司，葫芦岛锦化公路运输有限公司。 （四）主营业务范围 公司是以基础化工生产为主的老工业基地，东北地区重要的化工龙头企业，通过科技投入和改扩建，已形成年产30万吨离子法烧碱，12万吨环氧丙烷，10万吨 聚醚的生产能力，形成了一定规模优势，其中环氧丙烷生产在国内乃至亚洲都具有较大市场份额，离子膜烧碱也具有较强的市场竞争力。主要产品有烧碱、聚氯乙烯、环氧丙烷、聚醚、三氯乙烯、氯化苯等不同型号20余种化工产品，其中“东方红牌”烧碱被国家授予“中国名牌”称号；聚氯乙烯树脂获辽宁省名牌产品称号；环氧丙烷产品获辽宁省优秀产品“金奖”。同时，公司还具备化工石油工程施工总承包贰级，房屋建筑工程施工总承包叁级、压力容器制造D1、D2级（特种设备制造许可证有效期至2011年11月29日），压力管道安装GB2、GC2级，机械加工、安装、铸钢铸铁、化工防 腐蚀工程（化工防腐蚀施工资格证书有效期至2011年11月6日）；吊装，劳务；第一、二类、三类在用压力容器检验，塑料制品加工及组装，塑钢门窗及安装（许可证有效期至2011年2月19日），不干胶印刷，其它印刷品印刷（有效期至2011年12月31 日）等经营许可或资质。 二、行业状况及行业地位分析 （一）公司行业状况分析 从公司发展历史和主要产品来看，公司属于化工行业。2011年年度报告显示公司实现营业收入297,069 万元，其中化工行业收入290,450 万元，占营业总收入的97.77％。 2011年，基础化工行业增速不断下滑，景气周期带来的产能扩张使行业供需格局恶化，2011年下半年以来，主要化工产品价格大幅下跌，基础化工行业依然处于景气下滑的通道当中，且景气下滑的态势正逐步深化， 从供给面来看，基础化工行业固定资产投资增速