226-中国国际航空股份有限公司——06年财务分析.pptVIP

成员：游晓晶 王陈燕 王兰幽 颜善晶 艾伟 王文峰 张鹏 沈友兴 章程 何凯 常诚 第一部分：公司概况 公司名称：中国国际航空股份 有限公司 交易代码：601111 上市日期：2006-08-18 所属行业：航空业 经营范围：国际、国内定期和不定期航空客、货、邮和行李运输业务；国际、国内公务 飞行业务；飞机执管业务；航空器维修；航空公司间业务代理；以及与主营业务有关的地面服务和航空快递；机上免税品。 国航简介 1988年其前身中国国际航空公司成立。 2002年10月，中国国际航空公司联合中国航空总公司和中国西南航空公司,组建新的中国国际航空公司。 2004年9月30日，经国务院国有资产监督管理委员会批准，中国国际航空股份有限公司在北京正式成立。12月15日，中国国际航空股份有限公司在香港和伦敦成功上市。 国航是中国唯一载国旗飞行的航空公司，具有国内航空公司第一的品牌价值(世界品牌实验室2006年评测为188.96亿元)。国航还入选了2007年度世界品牌500强，为中国民航唯一入选公司。 董事长简介 李家祥，1949年11月出生，1969年1月参军，1970年5月入党，空军少将军衔，研究生结业。现任中国国际航空公司党委书记。 　2000年11月，为加强国航领导班子，被中央、国务院选调国航任党委书记。2002年10月,国航进行重组后,任中国航空集团公司党组书记,中国国际航空公司总裁。 第二部分：财务分析 2006年 2005年 2006年 2005年 流动资产 ￥11,458,421,864 ￥8,026,896,613 流动负债 ￥26,560,523,784 ￥24,235,406,601 长期投资 ￥11,041,046,164 ￥3,234,828,850 长期负债 ￥25,639,294,839 ￥22,214,760,732 固定资产 ￥64,065,508,768 ￥57,294,210,884 负债合计 ￥52,199,818,623 ￥46,450,167,333 无形资产 ￥552,460,495 ￥506,023,465 少数股东权益 ￥3,677,639,086 ￥2,771,770,238 资产总计 ￥87,117,437,291 ￥69,061,959,812 股东权益 ￥31,239,979,582 ￥19,840,022,241 负债及股东权益 ￥87,117,437,291 ￥69,061,959,812 资产负债表 利润表 盈利能力分析 中国国航 行业平均水平 2006年 2005年 2004年 2006年 2005年 2004年 毛利率 17.10% 20.13% 25.34% 14.00% 16.07% 22.12% 净资产收益率 12.50% 9.28% -8.62% -2.89% 净资产收益率(摊薄) 10.22% 8.62% 15.05% -15.06% -2.77% 8.88% 每股收益 0.26 0.18 0.28 -0.04 -0.10 0.15 每股净资产 2.55 2.08 1.85 1.86 2.23 1.88 石油价格暴涨，营业成本增长迅速 航空业近年来利润普遍下降，甚至出现亏损 通过较有效的成本控制 毛利率位于行业领先位置，盈利能力也远高于行业的平均水平。 从利润构成来看：06年国航利润总额48亿多 1. 人民币升值，仅汇兑收益就10亿多 2. 与关联方国泰航空的股权重组协议（星辰计划），带来投资收益近29亿 利润质量需待改善 中国国航 行业平均水平 2006年 2005年 2004年 2006年 2005年 2004年 流动比率 43.14% 33.12% 61.30% 43.36% 42.52% 52.29% 速动比率 38.41% 29.24% 58.37% 38.03% 36.51% 53.93% 现金流动率 38.42% 28.62% 18.95% 38.11% 36.27% 45.22% 短期偿债能力分析 从短期偿债能力指标来看,流动比率、速动比率都远远低于国际公认的”适当”标准。 一般认为流动比率的下限为1，为2最合适，但是从本行业来看，由于航空行业的流动比率普遍低于1，所以不只能说该公司的短期偿债能力较低，偿债压力大，财务风险大，但是该公司的流动比率比同行业的一般水平相比，04年高于平均水平，但05年很快低于平均水平，流动比率同比下降45.97%，但是06年中国航空建立了适合航空运输业的特色的应收帐款、其他应收管理制度，再加上一系列的债务重组，发行股票，使得06年