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浅谈企业委托代理中的激励制度 摘要：论述其重要性，我采取的什么方法（文献法），有什么结论 关键词： 一、委托代理理论简述 委托代理理论是现代契约理论的最重要的发展，它包括对委托代理关系、代理问题和代理成本的研究。委托代理理论的研究首先是从委托代理关系这样一种契约关系开始的。詹森和麦克林曾给委托代理关系下过如下的定义：“一个人或一些人（委托人）委托其他人（代理人）根据委托人利益从事某些活动，并相应地授予代理人某些决策权的契约关系。”在这一契约关系中，人们将能够主动设计契约形式的当事人称为委托人，而将被动在接受或拒绝契约形式中进行选择的人称为代理人。由于信息不对称以及委托人和代理人的效用函数不一致，使得代理人会采取偷懒的行为，同时也会导致代理人为了追求自身的利益而损害委托人的利益，而委托人为了实现自身的利益，就会对代理人的行动进行监督或者对代理人的行动结果进行考核。 现实中影响行动结果的因素很多，其中有些是代理人无法控制的，由此产生了代理问题，从而导致非效率损失和代理成本。非效率损失具体表现为道德风险和逆向选择：代理人利用信息优势，通过减少自己的要素投入或采取投机行为实现自我效用的最大化，而代理人效用的最大化在一定程度上是以牺牲委托人的效用为代价的，从而企业的效用受到了影响。为了减少非效率损失，委托人给代理人部分剩余索取权作为激励，使代理人为了自身利益最大化而采取行动，这在客观上促进了企业效率和利润水平的提高，达到了委托人和代理人的激励相容。 但是，对于委托人而言，代理人的行动不可能给他带来最大的利益，代理人由于并不完全拥有剩余索取权，其行动目标不可能完全符合委托人的期望，所以这只是一种次优选择。在这种情况下，就产生了代理成本的问题。 代理成本包括：委托人的监督成本，代理人的保证支出，剩余损失，即委托人因代理人代他决策而蒙受的损失等n个方面。只有当代理成本低于非效率损失时，委托代理契约才是有效的。 委托代理的特点是的特点是。 (1)是基于受托人的委托授权而产生的。委托授权在委托代理中具有决定性的意义。委托代理中的代理人，既可以是自然人，也可以是具有资格的代理机构。有时，不作为专业代理机构的法人，也可以接受委托进行。　(3)委托代理通常是有偿的。专业代理机构都是以盈利为目的的，自然人受委托进行代理行为也是有偿的。代理关系问题与利益冲突传统的委托代理问题是指由于企业所有权与经营权的分离产生的股东与管理层之间、股东与 债权人之间的代理问题，委托代理问题的存在必然带来相应的委托人与代理人之间的利益冲突。 斯蒂格利茨认为，委托代理关系描述的是这样一种经营行为，在这里“一个个人——委托人，可 以设计一个用来激发另一个个人——代理人按委托人的利益而行为的报酬体系。 ” 与委托代理问题有关的利益冲突是财务管理目标更深层次的问题，委托代理问题的存在及其 利益冲突的有效协调直接关系到财务管理目标实现的程度。 在委托代理的关系当中，由于委托人与代理人的效用函数 不一样，委托人追求的是自己的 财富更大，而代理人追求自己的工资津贴收入、奢侈消费和闲暇时间最大化，这必然导致两者的利益冲突。此外委托人与代理人之间存在信息不对称，代理人拥有内部信息，处于信息优势地位， 委托人处于信息劣势地位，在双方利益不一致的情况下，在没有有效的制度安排下代理人的行为 很可能最终损害委托人的利益　第一，激励与约束相结合，以激励为主。企业中委托代理关系的确立，既会给企业带来巨大收益，同时也会产生相应的代理问题。此时，构建有效契约，激励代理人在进行行为选择时能主动与委托人的期望保持～致，以最大限度地增进委托人的效用，便成为了委托人必然的选择。但因现实经济生活中各种因素的制约，单纯的正向激励不能做到完全有效，此时，还需要辅之以反向激励，即约束，才能从根本上保证代理人高效运作。使得代理人既能充分发挥其主动性和创造性，又不偏离委托人的预期目标。从一定意义上来说，激励和约束二者是辩证统一的约束也是一种深层次上的激励。??　　第二，货币激励约束与非货币激励约束相结合。货币激励约束主要指经营者的个人收入激励。但代理人也具有社会属性，其目标可能趋向多元化，其追求的报酬中既包括货币收益(薪金、奖金、津贴等)，同时也可能隐含非货币收益。因此，在进行货币激励约束的同时，应辅之以非货 币激励约束，通过契约设计确定一整套影响代理人行为选择的机制，如职务消费、社会地位、权力欲望、成就感等。??　　第三，直接激励约束与间接激励约束相结合。对代理人进行激励约束的制度安排主要包括两类：一方面是指直接激励约束，如报酬、职务消费以及各种形式的监督机制；另一方面是指间接激励约束，主要是指利用企业所面临的环境因素对代理人进行激励约束，如经济环境、社会环境、法律环境等。目前，我国的市场机制还不健全，公平竞争的市场环境还