财务管理02-货币时间价值.ppt

* * * * * 普通年金的计算 普通年金终值的计算 FVA A [ 1+i n-1]/i A ＊FVIFA i, n 年金终值系数 n-1年复利 2年复利 1年复利 例5.某人拟购房，开发商提出两种方案，一是5年后付120万元，另一方案是从现在起每年末付20万元，连续5年，若目前的银行存款利率是7%，应如何付款? 方案一的终值：　　FV 120（万元） 方案二的终值：　　FVA 20×FVIFA（7％,5）　　 20 × （5.7507）　　 115.014（万元） * 例6.某公司欲在5年后还款1,000,000元，如利率为6％，则每年应等额在银行存入多少金额？ 已知：FVA 1,000,000 i 6％ n 5 求：A? A FVA/FVIFA 6%, 5 1,000,000/5.6371 177 396.18元 偿债基金 * * 普通年金的计算 普通年金现值的计算 PVA A [1- 1+i - n]/i A ＊PVIFA i, n 年金现值系数 1000 1000 … 1000 1000 1000 ０ １ ２ ３ 4 5 6 … n-1 n n年贴现 2年贴现 1年贴现 例7.某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万元，另一方案是从现在起每年末付20万元，连续支付5年，若目前的银行贷款利率是7%，应如何付款？ 方案一的现值： PV＝80（万元） 方案二的现值：PVA 20×PVIFA（7%,5）　　 20（4.1002）　　 82（万元） * 例8.某投资项目现投资额为1,000,000元，如企业资本成本为6％，要求在四年内等额收回投资，每年至少应收回多少金额？ 已知：PVA 1,000,000 i 6 ％ n 4 求：A? A PVA/PVIFA 6%,4 1,000,000/3.465 288,600.29元 资本回收额 * 先付年金的计算 先付年金终值 1000 1000 … 1000 1000 ０ １ ２ ３ 4 5 6 … n-1 n FVA FVA普 ×（1+i）　　 A×FVIFA（i,n+1）-A　　 A [FVIFA（i,n+1）-1] 即付年金年金终值系数 n年复利 2年复利 1年复利 * * 例9.某人拟购房，开发商提出两种方案，一是5年后一次性付120万元，另一方案是从现在起每年年初付20万元，连续5年，若目前的银行存款利率是7%，应如何付款？ 方案一终值：FV 120 方案二终值： F VA 20*FVIFA 7%,5 1+7% 123.065　　 或FVA 20[FVIFA 7%,6 -1] 123.066 选择方案一。 即付年金的计算 即付年金现值 PVA PVA普× 1+i 　 A+A*PVIFA i, n-1 A[PVIFA i, n-1 +1] 1000 1000 … 1000 1000 ０ １ ２ ３ 4 5 6 … n-1 n 无需贴现 预付年金年金现值系数 n-1年贴现 2年贴现 1年贴现 * 例10.某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万元，另一方案是从现在起每年年初付20万元，连续支付5年，若目前的银行贷款利率是7%，应如何付款？ 方案一现值：PV ＝ 80万元 方案二的现值：　　PVA 20×PVIFA 7%,5 × 1+7% 87.744万元　　或　　PVA 20×[PVIFA 7%,4 +1] 87.744万元 选择方案一。 * 系数间的关系 即付年金终值系数与普通年金终值系数 相比为期数加1,系数减1 即付年金现值系数与普通年金现值系数相比为期数减1,系数加1 * 延期年金的计算 延期年金终值 同n期的普通