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第五章　营运资金管理【思维导图】　　　　【考情分析】　　本章属于重点内容。涉及现金、应收账款、存货管理以及流动负债管理。本章既可以出客观题，也可以出主观题。本章主要考点如下：　　1.营运资金战略的类型及其特点　　2.最佳现金持有量的确定　　3.信用政策决策方法及其运用　　4.最佳存货量、保险储备的计算　　5.流动负债的管理 最近四年本章考试题型、分值分布 题 型 2011 2010 2009 2008 单选题 3题3分 5题5分 3题3分 1题1分 多选题 1题2分 1题2分 1题2分 － 判断题 1题1分 2题2分 － － 计算题 1题5分 2题10分 － － 综合题 0.2题3分 － － 1题5分 合 计 6.2题14分 10题19分 4题5分 2题6分 第一节　营运资金管理概述 　　一、营运资金的概念和特点 营运资金 营运资金＝流动资产－流动负债　　【提示】（1）营运资金越少，收益越高，风险越大。（2）营运资金的多少，可以反映企业的短期偿债能力。 流动资产 流动资产是指可以在1年以内或超过1年的一个营业周期内变现或运用的资产，流动资产具有占用时间短、周转快、易变现等特点。（1）流动资产按照占用形态不同，分为现金、交易性金融资产、应收及预付款项和存货等。（2）按在生产过程中所处的环节不同，分为生产领域中的流动资产、流通领域中的流动资产以及其他领域的流动资产。 流动负债 流动负债是指需要在1年或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务，具有成本低、偿还期短的特点。（1）以应付金额是否确定为标准，可以分为应付金额确定的流动负债和应付金额不确定的流动负债。（应付账款、交易性金融负债）（2）以流动负债的形成情况为标准，可以分为自然性流动负债和人为性流动负债。自然性流动负债是指不需要正式安排，由于结算程序或有关法律法规的规定等原因而自然形成的流动负债。（应付账款、预收账款等商业信用形式）人为性流动负债，是指由财务人员根据企业对短期资金的需求情况，通过人为安排所形成的流动负债。（短期借款）（3）以是否支付利息为标准，可以分为有息流动负债和无息流动负债。 营运资金特点 （1）来源具有灵活多样性通常有短期借款、商业信用等多种融资方式。（2）数量具有波动性销售变化→流动资产变化→流动负债变化（3）周转具有短期性通常会在一年或一个营业周期内收回。（4）实物形态具有变动性和易变现性 　　【例·单选题】（2009年）下列各项中，可用于计算营运资金的算式是（　）。　　A.资产总额－负债总额　　B.流动资产总额－负债总额　　C.流动资产总额－流动负债总额　　D.速动资产总额－流动负债总额　　【答案】C　　【解析】营运资金＝流动资产总额－流动负债总额 　　【例·单选题】把流动负债划分为自然性流动负债和人为性流动负债的标准是（　）。　　A.占用形态的不同　　B.金额是否确定　　C.形成情况　　　　D.利息是否支付　　【答案】C　　【解析】以流动负债的形成情况为标准，可以分为自然性流动负债和人为性流动负债。 　　二、营运资金的管理原则 1.保证合理的资金需求 营运资金的管理必须把满足正常合理的资金需求作为首要任务。 2.提高资金使用效率 加速资金周转是提高资金使用效率的主要手段之一。关键是采取得力措施，缩短营业周期，加速变现过程，加快营运资金周转。 3.节约资金使用成本 在营运资金管理中，必须正确处理保证生产经营需要和节约资金使用成本二者之间的关系。要在保证生产经营需要的前提下，遵守勤俭节约的原则，尽力降低资金使用成本。 4.保持足够的短期偿债能力 合理安排流动资产和流动负债的比例关系，保持流动资产结构与流动负债结构的适配性，保证企业有足够的短期偿债能力是营运资金管理的重要原则之一。 　　三、营运资金战略　　主要解决两个问题：　　企业运营需要多少营运资金？——流动资产投资战略　　如何筹集企业所需营运资金？——流动资产融资战略　　（一）流动资产投资战略　　1.流动资产投资战略的类型　　注意一个比率： 流动资产与销售收入比率。根据这一比率的高低，可将流动资产投资战略分为两类。 种类 特点 紧缩的流动资产投资战略 （1）维持低水平的流动资产与销售收入比率；（2）高风险、高收益。 宽松的流动资产投资战略 （1）维持高水平的流动资产与销售收入比率；（2）低风险、低收益。对流动资产的高投资可能导致较低的投资收益率，但由于较高的流动性，企业的运营风险较小。 　　 2.如何选择流动资产投资战略 影响因素 说明 企业对风险和收益的权衡 （1）管理层的风险偏好。如果企业管理政策趋于保守，就会选择宽松的流动资产投资战略；如果管理者偏向