中金行业分析--房地产.pptVIP

一、观点回顾 观点回顾 二、我们当前观点 成交量延续回暖趋势 主要城市成交回到07年水平 一些城市成交量超过07年水平 商品房/商品住宅去化时间逐月下降 商品房热销将推动投资回升 供应呈长期偏紧趋势 供给增速区域分化明显 房价将呈结构性上涨：住宅市场区域差异显著 房价将呈结构性上涨：住宅市场区域差异显著（续） 房价将呈结构性上涨：住宅市场区域差异显著（续） 房价将呈结构性上涨：住宅市场区域差异显著（续） 房价将呈结构性上涨：货币供应量推动房价上涨 房价将呈结构性上涨：土地制度推动房价上涨 房价将呈结构性上涨：信贷推动房价上涨 紧缩政策能否改变行业趋势？ 三、估值及投资建议 房价上涨对NAV影响的情景分析 房价上涨对NAV影响的情景分析 续 房地产板块国际估值比较 中金覆盖房地产股票投资建议一览 分析员：白宏炜 2009 年 8月 房价将呈结构性上涨 房地产 2008年下半年 经济走势何去何从？ 行业走势何去何从？ 08年10月：《降息后半段看地产》 此轮2~3年中期调整，行业09年下半年企稳 09年地产股将有较好投资机会 09年3月：《新屋成交量回暖能否延续？》 成交量已经见底，价格预计四季度见底 超配地产股 09年5月：《迎接行业反转》 行业有望09年底见底 上调盈利及净资产值，维持行业推荐评级 2009年5月份 房价上涨影响如何？ 怎样看待地产板块高估值？ 2