股指期货基础知识及指期货规则.ppt

国信期货经纪有限公司 第一部分:股指期货基础 一、什么是股指期货 ★股指期货具有股票和期货的双重属性。 股指期货的属性 二、股指期货的特点 ⒈股指期货合约的标的物是股票价格指数。 股票价格指数代表的是一篮子股票的价格，投资者只能报出不同的价格指数作为股指期货的价格来进行交易。 ⒉股指期货的合约价值和乘数大小有关。 乘数即指数点换算成金额的指标，合约价值=指数点×乘数。乘数越大，合约价值也越大，买一手合约所需保证金也越多。 ⒊股指期货是现金交割。 股指期货采用现金交割，在合约到期交割时，买卖双方依照交割结算价，进行现金的划转完成交割。 三、股指期货的功能 1．风险规避功能 1．风险规避功能 股指期货的风险规避功能是通过套期保值实现的，具体表现 ： 2．价格发现功能 ⒈在股指期货交易过程中，通过公平、高效的竞价，有利于形成更能反应股票真实价值的价格。 ⒉产生反映预期股票市场未来走势的价格。 ⒊股指期货价格对新信息的反应速度更快，股指期货价格一般领先于股票现货市场的价格。 ⒋股指期货与现货市场股票指数共同起到国家宏观经济景气晴雨表的作用。 3．套利功能 当股指期货的市场价格与其合理定价偏离很大时，就会出现股指期货套利机会。 4．资产配置功能 引进做空机制，投资策略从单一模式转变为双向投资模式，使投资人的资金在行情下跌时也有所作为，而非被动闲置。 第二部分:沪深300股指期货规则 一、股指期货交易细则 二、股指期货结算交割细则 三、股指期货风险控制管理办法 四、股指期货套保管理办法 五、股指期货其它相关制度 一、股指期货交易规则 一）　沪深300股指期货合约的规定 二）交易编码 001200000008 注销客户交易编码的情形： ①客户备案资料不真实； ②客户被认定为市场禁止进入者； ③未按照交易所要求提供客户备案资料； ④客户申请注销； ⑤交易所认定的其他情形。 三）价 格 四）指令与成交 1.股指期货的交易指令类型： 市价指令：指不限定价格的买卖申报指令。尽可能以市场最优价格成交。集合竞价期间不接受市价指令申报。 限价指令：指执行时必须按限定的价格或更好的价格成交的指令。它的特点是如果成交，一定是客户的预期价格或比其更好， ⒉交易指令的数量规定： ⒊ 集合竞价： 第二部分:沪深300股指期货规则 一、股指期货交易细则 二、股指期货结算交割细则 三、股指期货风险控制管理办法 四、股指期货套保管理办法 五、股指期货其它相关制度 一）保证金存管制度 2.保证金监控 二）保证金制度 保证金：投资者在进行期货交易时，必须按照其买卖期货合约价值的一定比例来缴纳资金，作为履行期货合约的财力保证，用以参与期货合约的买卖。 期货交易的保证金和现货交易的保证金不同，不是交易的预付款或订金，而是交易者对价格波动风险的担保。 1.股指期货保证金标准 1）中金所规定：沪深300期货保证金标准为合约价值的10% ； 2）根据市场风险不断变化，交易所会适当调整一定保证金收取比例； 3）为控制风险，期货公司在交易所的基础上加收几个百分点，若期货公司在交易所基础上加收5％， 那么每张合约所需保证金： 例：5000×300×15%=22·5万元 2.交易所调整交易保证金标准： 1）期货交易出现涨跌停板单边无连续报价（简称单边市）； 2）遇国家法定长假； 3）交易所认为市场风险明显变化； 4）交易所认为必要的其它情形。 三）当日无负债结算制度 股指期货日常结算实行当日无负债结算制度 ，是指当日交易结束后，期货公司按当日结算价结算客户所有合约盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收付的款项实行净额一次划转。 例如：今天，某个投资者卖出10手IF0712合约，成交价5100；收盘后，今天的结算价位5000，收盘价为5050，那这位投资者今天盈亏怎样呢？（合约乘数是300元/点） 当日盈亏＝ （卖出成交价－当日结算价）х卖出数量х合约乘数 ＝ （5100－5000）х10х300 ＝ 30000元 四）现金交割制度 1）股指期货采用现金交割的方式：当期货合约到达交割日时，如果投资者的持仓合约在到期日收盘时尚未平仓，则采用现金净额进行交割。 2）沪深300股指期货的交割结算价：沪深300现货指数最后交易日的最后两小时的算