慧眼基金之中邮核心成长投资价值分析.docVIP

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金融界网站基金频道推荐“慧眼基金系列” () 中邮核心成长:唯一一只四毛股基 2010年以来亏损逾百亿 2010年以来A股持续低迷,部分偏股型受此影响一蹶不振,净值不足一元的基金比比皆是,中邮核心成长更是跌幅惊人,现在净值不足五毛,在股票型基金中排名倒数第一。 唯一一只四毛股基,基金经理曾任中邮基金交易部总经理-数据来源:金融界网站—基金产品研究中心 数据显示,基金经理邓立新管理中邮核心成长期间该基金加速下跌29.66%,跌幅大于同期同类基金平均跌幅18.05个百分点。考察邓立新简历发现,其之前曾任中邮基金交易部总经理、投资研究部投资部负责人现投资部副总监 数据来源:金融界网站—基金产品研究中心 2010年以来持续亏损逾百亿,近两年管理人获取报酬6亿余元 中邮核心成长2010年以来持续亏损,2010年亏损29.75亿,2011年亏损73.40亿,今年一季度略有好转,实现盈利7588.73万元,但二季度再度亏损3387.03万元,2010年以来合计亏损102.74亿元。虽然在两年半的时间该中邮核心成长累计亏损金额逾百亿,但由于该基金规模较大,每年仍收取上亿元的管理费,年报数据显示,2010年该基金管理人报酬为3.5亿元,2011年管理人报酬为2.89亿元,逾百亿的亏损与6亿元的管理人报酬之间的强烈对比不免让人震惊。 两年半时间逾百亿的亏损,净值的持续下跌,使得中邮核心成长在去年恢复申购以后仍处于净赎回状态,截至2012年6月30日,该基金规模288.64亿份,较2007年底的423.08亿份大幅缩水31.78%。 图表3 中邮核心成长2008年以来规模变动 数据来源:金融界网站—基金产品研究中心 选股能力薄弱,重仓股跌幅较大 选股方面,中邮核心成长能力薄弱,其虽然在一季报中提出要关注超跌的低估值板块,如地产、券商、食品饮料和医药等行业,但其二季度前十大重仓股中并没有出现二季度强势上涨的地产个股,唯一的地产板块个股建发股份二季度下跌为主,错失了地产股的反弹行情。同时,其今年来一直重仓持有的潍柴动力和荣信股份,今年来(截至2012年8月16日)均大幅下跌,其中荣信股份今年来跌幅38.27%,潍柴动力今年来跌幅26.13%,均对其净值产生负面影响。 图表4 中邮核心成长二季度重仓股情况 (数据截止日期:2012年6月30日) 序号 股票代码 股票名称 占基金资产净值比例(%) 二季度涨幅(%) 1 601766 中国南车 3.64 2.82 2 600153 建发股份 3.41 -2.22 3 000568 泸州老窖 2.86 8.54 4 601117 中国化学 2.49 -1.38 5 600999 招商证券 2.23 2.32 6 601318 中国平安 2.22 25.21 7 000338 潍柴动力 2.1 -1.56 8 000538 云南白药 2.08 20.83 9 000423 东阿阿胶 1.86 -0.77 10 002123 荣信股份 1.84 -29.42 数据来源:金融界网站—基金产品研究中心 附:基本资料 图表1 中邮核心成长基金产品简介 ?中邮核心成长股票型证券投资基金 2012年8月15日) 基金代码 590002 基金类型 股票型 成立以来复权单位净值增长率 -56.52% 基金规模 288.64亿份 成立时间 2007-08-17 分红派息次数 0 基金经理 邓立新 基金管理人 中邮创业基金 数据来源:金融界网站—基金产品研究中心 图表2 中邮核心成长基金费率结构 申购费率 金额 申购费率 M<100万 1.50% 100万≤M<200万 1.20% 200万≤M<500万 0.80% 500万≤M 按笔收取,1000元/笔 赎回费率 持有年限 赎回费率 0年<Y<1年 0.50% 1年≤Y<2年 0.25% 2年≤Y 0 管理费率 1.50% 托管费率 0.25% 数据来源:金融界网站—基金产品研究中心 图表3 中邮核心成长基金历任基金经理 职务 姓名 任职日期 离职日期 性别 学历 现任经理 邓立新 2011-05-21 男 大专 曾任经理 谭春元 2011-03-25 2012-05-04 男 硕士 盛军 2008-02-05 2011-03-25 男 硕士 彭旭 2007-08-17 2008-02-05 男 硕士 数据来源:金融界网站—基金产品研究中心 邓立新: 曾任中国工商银行北京珠市口办事处交换员、中国工商银行北京信托投资公司白塔寺证券营业部副经理兼团支部书记、华夏证券有限公司北京三里河营业部交易部经理、首创证券有限责任公司投资部经理、中邮创业基金管理有限公司基金交易部总经理、投资研究部投资部负责人现任公司

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