民营经济融资实务－周天勇教授.pptVIP

民营经济融资问题 周天勇 目前民营经济的主要融资来源 自我积累 股份融资 民间借贷 大型企业的银行贷款 中小企业融资的困难：中小板的容量，银行要考虑风险 民间地下融资 种类：亲戚，朋友，企业自组织放贷和担保，放高利贷者 用途：长期和短期 短期:过桥贷款 民间借贷的借据 利率，非法放贷等法律法规风险 民间地下借贷地上化 典当融资 典当融资的处境 质押品的估价 折扣率 合同公证 还本付息取押 拍卖抵债 其他债务融资 定金 公司债（大公司，中小企业公司债的讨论） 未付货款和工程款 其他未付款 欠款未来的法律和诚信 股份融资 股份融资与债务融资的区别 协议投资 技术股的比例 无形资产的评估值 扩大股份：外部投资，经理层股，职工股 期权股（避税与期权股设置的困难） 秦皇岛胶囊药业公司的案例 技术及其价值操作 筹资 用途：前期费用、土地、设备、厂房、宣传费用 各种融资模式的选择 控制权及其信任 市场的控制问题 融资成本 风险 举债还是募股 举债的优点 企业控制权不分散 利息较低时资金成本便宜 缺点 需要抵押物 到期要归还 存在利息等负债风险 负债率、利息率和盈利率之间的关系 募股的优点 风险共担 低盈利时资金较低 资