十四章练习题参考答案.pdfVIP

第十四章 产品市场和货币市场的一般均衡 1、略 2 、一个预期长期世纪利率是 3% 的厂商正在考虑一个投资项目清单，每个项目都需要花费 100 万美元，这些项目在回收期长短和回收数量上不同，第一个项目将在两年内回收120 万 美元，第二个项目将在三年内回收125 万美元，第三个项目将在四年内回收130 万美元。哪 个项目值得投资？如果利率是5%，答案由变化吗？（假定价格稳定） 解答：第一个项目两年内回收120 万美元，实际利率是3%，其现值是120 / (1.03×1.03)= 113 万美元，大于100 万美元，值得投资. 同理可计得第二个项目回收值的现值是130 / (1.03×1.03×1.03)=114 万美元，大于100 万美 元，也值得投资. 第三个项目回收值的现值是130 / (1.03×1.03×1.03×11.03)=115 万美元，大于100 万美元， 也值得投资. 如果预期利率是5%，则上面三个项目回收值的现值分别为：120 / (1.05×1.05)=108.84 万美 元，125 / (1.05×1.05×1.05)=107.98 万美元，130 / (1.05×1.05×1.05×1.05)=106.95 万美元. 因此，也值得投资. 3、假定每年通胀率是 4% ，上题中回收的资金以当时的名义美元计算，这些项目仍然值得 投资吗？ 解答：如果预期通胀率是4% ， 则 120 万美元，125 万美元， 130 万美元的现值分别 为120 / (1.04×1.04)=110.9 万美元，125 / (1.04×1.04×1.04)=111.1 万美元和130 / (1.04×1.04 ×1.04×1.04)=111.1 万美元， 再以3%的利率折成现值，分别为：110.9 / (1.03×1.03)=104.5 万美元， 111.1 / (1.03 ×1.03×1.03)=101.7 万美元，111.1 / (1.03×1.03×1.03×1.03) =98.7 万美元。 从上述结果可知，当年通胀率是 4% ，利率是 3%时，第一、第二项目仍可投资，而第三项 目不值得投资。 同样结果也可以用另一种方法得到：由于年通胀率是4%实际利率是 3%，因此名义利率约 为7%，这样，三个回收值的现值分别为：120 / (1.07×1.07)=104.8 万美元，125 / (1.07×1.07 ×1.07)=102 万美元 130 / (1.07 ×1.07×1.07×1.07)=99.2 万美元. 4. （1）若投资函数为i=100(亿美元)—5r，找出利率r 为4% 、5%、6%、7%时的投资量； （2 ）若储蓄为S=-40(亿美元)+0.25y ，找出与上述投资相均衡的收入水平； （3 ）求IS 曲线并作出图形。 解答：(1) 若投资函数为 i=100 亿美元–5r，则当r=4% 时，i=100 –5 ×4 =80 亿美元 当 r=5% 时，i=100 -5 ×5 =75 亿美元；当r = 6% 时，i=100 –5 ×6 =70 亿美元；当r=7% 时，i=100 – 5 ×7 =65 亿美元. (2)若储蓄为S= - 40 亿美元+ 0.25y ，根据均衡条件i=s，即100 –5r = - 40 + 0.25y，解得y=560 –20r ，根据(1)的答案计算y ，当r=4 时，y=480 亿美元；当r=5 时，y=460 亿美元；当r=6 时，y=440 亿美元；当r=7 时，y=420 亿美元. (3)IS 曲线如图 r% 7 6 IS 曲线 5 4 O 420 480 i 440 460 5 ．假定： （1）消费函数为c=50+0.8y，投资函数为i=100(亿美元)—5r； （2 ）消费函数为c=50+0.8y，投资函数为i=100(亿美元)—10r； （3 ）消费函数为c=50+0.75y，投资函数为i=100(亿美元)—10r。 1）求（1）、（2 ）、（3 ）的IS 曲线； 2 ）比较（1）和（2 ），说明投资对利率更敏感时，IS 曲线的斜率发生什么变化； 3 ）比较（2 ）和（3 ），说明边际消费倾向变动时，IS