中国上市公司经理层治理评价与实证研究.pdfVIP

年 月 中国工业经济 (,,. 1 38P* (,,. ) # 第 期 总 期 1 $1/ JE;H B;KGCD=EHI ?M;9T Z*1 !公共管理 中国上市公司经理层治理评价与实证研究 ! 李维安 牛建波 南开大学公司治理研究中心 天津 ! !# $# ! 摘要 本文在对国内外经理层治理评价研究进行述评的基础上 构建了中国公司 % ! 经理层治理评价系统 并对中国上市公司经理层的治理状况进行了指数化评价 评价结果 显示 经理层治理状况总体偏低 且行业间和各主 子因素指数间的得分有较大差异 通过 ! ! # 对经理层治理评价指数与公司绩效关系的实证分析发现 经理层治理水平的提高 有利于 ! ! ! 改善企业的绩效 最后 我们提出了完善中国上市公司经理层治理的一些建议 $ $ 关键词 经理层 治理评价指数 公司绩效 % % 中图分类号’(#)*# %文献标识码+ %文章编号$,,)-./,0 %(,,. ,1-,,2#-,/ # 一 经理层治理评价的文献述评 $ 在国际知名的公司治理评价系统中 已经包含了一些关于经理层治理方面指标 345 的公司评 ! % 价指标 ( 6 中 在信息披露方面包括了管理层持股情况的指标 在董事会结构治理中 在管理层 ’ ’ 成员的任命状况 管理层的薪酬结构和确定程序 人员更换程序和董事与管理层的关系等方面设置 了评价指标 受到欧洲机构投资者欢迎的 公司治理评价体系 的 多个指标中 在 $ 789:;= !(,,( % #, 经理层治理方面注重了公司期权条款的使用情况以及董事长和?@ 的关系等内容$ A3+ 的评价 体系!( 6%强调了对管理层约束方面的评价如包括对管理者是否被鼓励以实现更高的股价为目 ’