平安大华深证指数增强型证券投资基金.pptVIP

* 本基金原则上将采用全样本复制的方式，即按照标的指数的成份股及其权重构建跟踪组合以拟合标的指数的业绩表现，具体包括：跟踪组合的构建和日常管理中的调整。 指数复制策略 跟踪组合的构建 跟踪组合的调整 成份股增强策略 原则上将采用全样本复制的方式，基金资产将按照标的指数的成份股及其权重配比进行投资以拟合标的指数的业绩表现。 因基金的申购、赎回、转换业务、标的指数样本股定期或不定期的调整、成份股权重调整等因素，随时调整跟踪组合。 通过对标的指数成份股及其备选成份股的基本面分析，剔除或低配部分标的指数成份股，以达到增强组合收益的效果。 * 跟踪组合的构建——全样本复制 根据深圳证券信息有限公司提供的成份股及权重数据进行相应的买入或卖出操作，使跟踪组合的构成与标的指数基本一致。因跟踪组合构建与标的指数组合构建存在差异，若出现较为特殊的情况（例如成份股流动性不足、深证市场整体流动性不足等），将采用替代性的方法构建组合，使得跟踪组合尽可能近似于全复制组合，以减少对标的指数的跟踪误差。 * 跟踪组合的构建——特殊情况处理 情形一：单一或部分权重较大成份股流动性不足 情形二：较多成份股流动性不足或流动性不足成份股累计权重较大 采用分层优化的方法进行复制 采用特征相近的股票或股票组合等方式进行替代 判定指标：股票权重≥ 0.5%，停牌≥15工作日（或无期限）。 替代目的：减少指数化投资组合与标的指数之间收益率之差的标准差。 判定指标：流动性不足成份股≥30%，或累计权重≥30%。 替代目的：减少指数化投资组合与标的指数之间收益率之差的标准差。 * 跟踪组合的调整 调整缘由：由于为开放式基金，因基金开放日基金的申购、赎回、转换业务、标的指数成份股定期或不定期的调整、成份股权重调整、成份股投资受限等因素的影响，使得跟踪组合需要适时进行成份股或权重的调整。 标的指数成份股定期调整 标的指数成份股不定期的调整 标的指数成份股权重调整 基金申购/赎回/转换业务 法律法规或投资限制 股东、托管银行股票 根据调整周期特性，分为定期调整和不定期调整。 可预测、频率低、定期 不可预测、频率高、不定期 可预测、频率低、一次性 调整目的：减少指数化投资组合与标的指数之间收益率偏离。 * 股票增强策略 新股 GARP选股 剔除或低配 个股替换 组合替换 基于成份股 基本面分析的增强 基于非成份股 投资机会的增强 控制跟踪误差 控制跟踪偏离度 在控制跟踪偏离度和跟踪误差的基础上，辅以有限度的增强操作及一级市场股票投资，以求获取超越标的指数的收益率表现。 * 基于成份股基本面分析的增强 通过对标的指数成份股及其备选成份股的基本面分析，剔除或低配部分标的指数成份股，以达到增强组合收益的效果。 主要考虑以下因素： ① 上市公司基本面状况差、缺乏或正在丧失核心竞争优势、盈利增长能力弱和持续性差等； ② 当前股价与中长期估值水平相比处在历史高位，或在可比公司中，股票相对估值水平偏高，并缺乏业绩支持； ③ 其他重大情况。例如面临重大的不利行政处罚或司法诉讼的个股、有充分而合理的理由认为其市场价格被操作的个股等。 为尽量减少跟踪误差，并达到基金投资比例的要求，将对上述被剔除或低配的个股进行替换，该替换策略将遵循指数复制策略当中的替换原则。 * GARP选股策略 在控制风险水平的前提下，为达到或超越标的指数收益的目的，在个股选择中将采用采用GARP选股策略精选股票进行投资。使得精选个股符合深证300指数成份股具有的成长性和活跃度特征，并尽量减少下行跟踪偏离度。 成长速度 寻找增长最快的上市公司 主营业务复合增长率超过20%。 成长空间 成长为公司创造真实利润 主营业务利润增长超过120%。 成长模式 具有持续增长的商业模式 核心竞争力及相对竞争对手领先程度。 + + 成长估值 具有合理的市场估值水平 具有合理的PEG、PE估值。 + * 一级市场股票投资策略：获取无风险收益 在对相关发行主体的基本面因素进行认真研究的基础上，结合二级市场的平均估值水平、类似券种上市之后的平均溢价率等指标，本基金将有选择性地参与一级市场股票投资，或基本面较好、股价被低估的增发或配股，以在不增加额外风险的前提下提高基金资产收益水平。 可投资性分析 风险分析 新股、增发条款分析 公司基本面分析 公司盈利能力预测 股价与业绩支持分析 IPO市场状况分析 资金锁定期测算 下行日均偏离度测算 历史股价波动性分析 上市后投资方案 被动超限应急预案 * 债券投资策略：降低跟踪误差 债券投资组合将采用自上而下的投资策略，根据宏观经济分析、资金面动向分析等判断未来利率变化，并利用债券定价技术，进行个券选择。基金管理人将优先选择信用等级较高、剩余期限较