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* 量化投资策略 M2-M1指标划分货币周期进行中期择时，并在货币宽松期持有95%周期股，紧缩期持有60%非周期股 该指标与指数的相关系数高达-0.82 * 量化投资策略 M2-M1指标划分货币周期进行中期择时，并在货币宽松期持有95%周期股，紧缩期持有60%非周期股 从04年初到09年11月，该策略累计收益521%，跑赢沪深300指数328%，年化超额收益56.24%！跑赢全部开放式股票型基金均值198%，年化超额收益高达34.07%！ * 量化投资策略 GARP选股策略 价值成长选股 每季度根据最新报表更新组合，累积跑赢市场 * 本基金历史模拟 完全复制效果 模拟时期：2009.1.4 - 2010.12.31，跨越牛市、震荡市 交易费率：单边0.3%，覆盖交易成本和小的冲击成本 组合调整：半年度成份股进出及权重调整 考察区间 组合收益率 指数收益率 超额收益率 年化跟踪误差 2009全年 121.07% 119.87% 1.20% 0.04% 2010全年 13.12% 12.60% 0.52% 0.03% 2009初-2010底 150.07% 147.57% 2.50% 0.03% * 本基金历史模拟 增强效果 模拟时期：2009.1.4 - 2010.12.31，跨越牛市、震荡市 交易费率：单边0.3%，覆盖交易成本和小的冲击成本 组合调整：半年度成份股进出及权重调整 考察区间 组合收益率 指数收益率 超额收益率 年化跟踪误差 2009全年 132.32% 119.87% 12.45% 1.87% 2010全年 15.87% 12.60% 3.27% 1.72% 2009初-2010底 169.19% 147.57% 21.62% 1.79% * 本基金实际仿真交易 指数增强效果 恒生交易系统实际操作，每天均价成交 策略：6月17日开始，3天快速建仓；后续量化增强调整 有效跟踪并较为稳健地超越了指数 一个半月取得Alpha 0.38%，年化3.04% 总结—长期跑赢90%公募基金的基金 　　短期：国内紧缩政策到头流动性逐步恢复以及欧债趋稳，美国QE3预期下，四季度市场反弹概率大，指数基金最受益；一系列不确定性因素下，当前可能为最差时期，四季度有良好建仓时机；上证380新兴蓝筹兼具估值与成长优势，跑赢市场可期； 长期：上证380新兴蓝筹长期受益于“十二五”新兴产业发展规划，中国制造业崛起，消费升级等利好；中小盘溢价是市场长期规律，前期的调整提供长期的介入良机； 市场低位买入指数基金并长期持有，稳定分享中国经济发展成果，免除基金经理频繁变更烦恼；历史上，上证380长期跑赢90%股票类基金，未来更精彩。 　　省心定投中邮上证380指数增强基金，跑赢大盘之上再次跑赢指数，安心享受赢上赢。 谢 谢！ * * * * 中邮上证380指数增强基金推介　  方　何 2011年9月 * 市场表征指数 VS 可投资指数 * 上证380 （历史上长期跑赢90%公募基金） 长期跑赢市场主要指数； 　　与上证05年初同起点计，当前仍为5500点水平； 即使07年底买入该指数，持有到当前也基本不亏损 除非趋势性熊市，否则投资好的指数比买股票基金要好 * 目 录 A股市场整体环境 为什么要投指数基金 为什么上证380 中邮上证380指数增强基金投资策略 * 市场研判－－越跌越乐观 市场整体环境： 类滞涨后期，经济增速小幅放缓，通胀见顶缓慢回落，典型的紧缩政策已到头，并有结构性放松的预期，流动性逐步恢复； 外部欧债危机暂告一段落；美国QE3预期； 股指底部区域，四季度应有结构性反弹；长期不悲观 经济：内部通胀逐步回落，外部复苏，美国QE3预期； 政策：紧缩政策将到头，有结构性放松的预期；财政政策 　流动性：结构性放松的预期，外部QE3下，流动性逐步恢复 　估值：历史低位，结构性变动 　企业盈利：下半年非金融企业盈利增长15%，银行盈利增长20%左右，全市场18%。中游盈利复苏，上游回落，下游保持稳定 * 市场研判－－越跌越乐观 当前可能为最黑暗时刻： 内部通胀压力未减，政策继续从紧，流动性紧张；市场扩容，投资、地方债等负面焦点因素较多; 外部欧债危机冲击下市场动荡； 后续上述多方面因素有所好转，市