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我国商业银行参与PE基金的前景分析《中国金融》2010年第17期 　　PE（private equity，私募股权投资）基金是一种对企业进行直接股权投资，由基金管理人管理和基金托管人托管基金资产的集合投资方式。从商业银行的角度看，PE基金是满足客户多元化需求、提高银行服务水平和盈利能力的重要业务。商业银行在风险管理、资金实力、客户资源等多个方面拥有天然优势，也理应成为PE基金领域的重要参与者。商业银行参与PE基金的意义 　　拓展服务范围，提升服务能力。从融资的角度来说，国内的商业银行都拥有大量对直接融资有实际需求的客户。开展PE基金业务可以满足这部分客户的需要，并通过加强与优质企业客户的业务往来，为银行带来其他领域的收入。从投资的角度来说，我国在高速发展近30年后，有一大批企业、金融机构或个人客户有参加PE类股权投资的愿望。如何为这些客户创造便利、可靠、安全的投资渠道，是摆在所有商业银行面前的一个实际问题。 　　创新盈利模式，促进战略转型。当前，在金融业综合经营趋势下，各商业银行都开始重视拓展传统商业银行业务之外的其他业务，尤其是投资银行业务。而PE投资基金正是未来国内投资银行发展的一个重要方向。可以借鉴国外银行对PE基金的管理模式，发挥银行客户资源优势募集资金，银行自有资金投资的部分按实际投资额的一定比例计提银行拨备。这既符合商业银行信用中介的特性，又控制了风险，提升传统业务竞争力的同时，开创了商业银行新的盈利模式。 　　加快与国际接轨。国外商业银行投资PE十分普遍，银行作为有限合伙人可直接投资PE，也可通过旗下的基金间接投资PE。作为现代金融服务企业的商业银行，其功能早已超越了资金提供者的简单范畴，以客户价值、企业需求为导向，发展、创新、合作，为企业发展搭建快速成长桥梁是现代金融服务企业的新定位。可以看出，商业银行参与私募股权投资市场将是大势所趋，并将在私募股权投资市场中扮演重要角色。商业银行参与PE基金的现状 　　商业银行参与PE基金管理公司的情况 　　《中华人民共和国商业银行法》规定，商业银行在中华人民共和国境内不得从事信托投资和证券经营业务，不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资。同时，《中国银行业监督管理委员会非银行金融机构行政许可事项实施办法》又对银行投资非银行金融机构作出了规定。这些均为商业银行设立基金公司，以基金管理人的身份参与PE基金设置了障碍。 　　目前，有些商业银行参与了基金管理业务，均是以其旗下子公司的名义出资发起设立基金管理公司。例如，建设银行借助建银国际，由下属子公司作为基金管理公司的股东。图1为建设银行参与PE基金的组织架构图，其他商业银行的参与架构均与此大同小异。 　　商业银行投资PE基金的情况 　　由于主流机构投资者投资PE基金存在PE基金募资市场相PE基金的资金PE基金的比例目前非常低。而PE的融商业银行参与PE基金的优势 　　我国商业银行长期以来在与企业的互动中掌握了大批可以投资的优质项目和资金充裕的募集资金客户，同时拥有一批熟悉这些企业所在的行业以及国内外市场的专业管理团队，这些资源可以在资金、项目、管理和配套服务等多方面为PE基金提供全方位的支持，是商业银行进军PE基金领域的有利条件。 　　雄厚的金融资本。我国商业银行数量较多，资产规模很大，资本优势是其他企业不可比拟的。 　　庞大的网络资源。各商业银行拥有稳定优质的公司客户和庞大的个人客户基础。银行的营销网络及多样化的电子服务渠道覆盖全国。这些为PE基金提供了丰厚的资金基础和项目储备。 　　丰富的管理经验。各商业银行的全资PE业务的 　　后续增值服务能力。经过多年的积累PE基金，提供相关PE基金投资的项目提供一揽子后推动商业银行参与PE基金的建议 　　尽管目前各商业银行根据自身优势在努力创新和推动PE基金这一新兴业务的发展，但在实际工作中还是遇到不少困难，需要国家有关部门大力支持，才能尽快促进这一业务的健康发展 　　允许商业银行参与PE基金业务。国家PE基金业务。 　　尽快出台PE基金管理办法。国内PEPE基金管理办法及实施细则。 　　豁免PE基金投资国有股后收益的划IPO股权投资收益无偿划转社PE基金发展产生了较大影PE基金产生了较大的压PE基金投资国有股权豁免相 　　给予PE基金更多的税收优惠。为了推PE基金这一新兴产业的发展，对公司制 　　对PE基金募集资金给予支持。目前PE基金募集资金存在较大困难，这和我PE基金，为大量的储蓄资金开辟新的投李佳音 中国建设银行投资银行部