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中国金融行业分析报告 （2013 年 1 季度） 出版日期：2013 年 5 月 WWW.CEI.GOV.CN 境外热钱涌入加剧，货币政策面临两难抉择 2013 年，我国经济开局平淡，受全球经济复苏缓慢，国内抑制“三公”消费 1 11.9 7.7% 政策加码影响， 季度实现国内生产总值 万亿元，同比增长 ，低于此前 市场普遍预期的 8%增长率，较上年同期下滑 0.4 个百分点。 进入 1 季度后，在“央八条”规定等因素作用下，CPI 指数运行平稳。但另一 方面，热钱涌入加剧，致使本季度央行货币市场表现出现异动，单季净回笼资金 7060 2012 3 亿元，创历史次高，结束了 年连续 个季度的净投放局面，不过银行体 系流动性总体依然维持充裕。统计显示，截至 3 月末，广义货币 M2 余额 103.6 万 亿元，同比增长 15.7%，增速较上年末上升 1.9 个百分点；狭义货币 M1 余额 31.1 中国经济信息网 万亿元，同比增长 11.9%，增速较上年末回升 5.4 个百分点；人民币存款余额 65.8 万亿元，同比增长 14.9%，增速比上年末略低 0.1 个百分点。 1 季度，金融市场保持健康平稳运行。货币市场交易量快速增长，市场利率季 末小幅回落；债券交易大幅增加，发行规模快速扩大；股票市场指数高点回落， 交易量出现一定回暖；保险业总资产规模增长势头依然迅猛；外汇市场交易活跃。 进入 2013 年，全球经济复苏进程依然缓慢，主权债务危机难改、美国持续面 临财政困局、新一轮竞争性宽松货币政策袭来、贸易和投资保护主义倾向上升， 经济前景不确定性重重。我国经济面临的发展环境依然复杂，出口市场震荡、内 需增长放缓，全球性宽松政策导致大量热钱涌入冲击国内货币市场。在此背景之 下，央行货币政策导向再次出现转变，“调结构”让位于“稳增长”，确保经济平 2 稳发展是下一阶段的工作重心。预计， 季度货币政策将保持稳健，利率市场化进 程延缓，央行将更多地运用相对灵活的公开市场操作工具来进行调控，以保证货 币供给处于合理水平。 版权：中经网数据有限公司 TEL ：（010 ）6855 8555 FAX ：（010 ）6855 8555 I 仅供专网客户使用 中国行业分析报告――金融行业 目 录 Ⅰ 当季概览1 Ⅱ 货币信贷情况1 一、货币供应量增速回升，货币流动性适度宽松2 二、金融机构存款增速提高3 三、社会融资规模高于上年同期，人民币贷款占比继续下降4 四、金融机构贷款利率总体有所下降5 五、外汇储备延续上升势头5 Ⅲ 金融市场运行分析6 一、货币市场交易情况6 （一）货币市场交易量快速增长6 （二）市场利率运行平稳，季末出现小幅回落8 中国经济信息网 二、债券市场交易情况8 （一）债券发行规模持续快速扩大，央行公开市场操作单季净回收7060亿元8 （二）中债指数市场全面回升，债券收益率下滑明显11 （三）债券二级市场交易量呈大幅增加趋势12 （四）交易所国债回购成交额同比大幅增长14 （五）国债发行利率稳中有升15 （六）债券市场存量结构分析15 三、股票市场交易情况16 （一）股票市场指数高点回落，成交量有所回升16 （二）股票市场筹资额同比略降17 四、票据市场交易情况18 五、外汇市场交易情况19