第15章 外汇风险.pptVIP

第15章 外汇风险 Foreign Exchange Risk Overview 当金融机构的资产和负债以外币（及本币）计价，并且它们作为交易者在即期和远期外汇市场持有大量头寸时，如何来评估和计量自己所面临的风险。 背景（Background） 金融市场的全球化为筹集本币以外的其他外汇资金提供了众多的可能。美国金融行业的全球化，意味着金融机构正面临着越来越大的外汇（FX）风险。 外汇风险可能来自于外汇交易，提供外汇贷款（比如向某公司提供英镑贷款），购买外国发行的证券（英国发行的以英镑为面值的金边债券或德国发行的以欧元为面值的政府债券），或者是发行以外币为面值的债务（英镑定期存单）来筹集资金。 从1997年亚洲货币危机中可以看到外汇风险的严重性。 2001年Allfirst银行的一位交易员所掩盖的外汇交易亏损额高达2.11亿美元。 外汇风险的来源 一是外汇交易：即期交易和远期交易。 外汇交易在直接资产组合投资中居主导地位。尽管总交易头寸似乎很大，但总体的或净的裸露头寸却相对较小。 二是自身外汇金融资产和外汇金融负债组合的不匹配。 接上 金融机构任何一种外币的总体裸露情况可以通过头寸净裸露（net exposure）来计量——表15.2中的第（5）栏是按如下方法来计量的： 净裸露i =（外汇资产i – 外汇负债i）+（外汇买入i – 外汇卖出i）= 净外汇资产i + 净外