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2009年二级建造师考试复习指导 考点1：资金时间价值的意义 ??? 资金时间价值是指资金随时间的推移而增值的价值。研究资金的时间价值的意义是： ??? 1．资金价值依时间的变化而变化，这是客观存在，并有一定的变化规律，在商品社会和货币存在时，资金就必须考虑时间价值。 ??? 2．考虑资金时间价值，可以提高投资的经济效益，有效地使用建设资金。 ??? 3．我国在国际贸易中，也必须和国际工程经济接轨，在贷款、补偿贸易、合资经济等方面，均要考虑资金的时间价值。 ??? 资金的时间价值表现为两方面，一方面是资金在生产或流通过程中产生的利润或利息，另一方面是利润率或利息率 考点2：现金流量图 ?? 在工程造价的研究中常常需要评价企业的某一项经济活动，例如，采购一部设备的经济效果如何。在这种情况下，为了便于考察，需要把该项活动用某种方法从整个企业中分离出来。例如，为了考察采购一部机器的经济效果，就必须把有关这部机器的收入和支出都计算出来，然后可以看出投资的回收情况。 ?? 在考察不同投资方案的经济效果时，用现金流量图把各种方案的现金流入与支出情况表示出来，是一种很方便的方法。 考点3：投资项目经济效益评价指标的概念 　　投资项目评价指标是通过对项目所发生的各种费用和产生的效益的量化和比较来确定的，它是项目经济效益或者投资效果的定量化及其直观的表现形式，因而也是项目决策的重要因素。转自学易网 　　评价指标可按使用方法或考虑因素不同进行分类。常见的是根据是否考虑资金的时间价值来分类，可分为静态评价指标和动态评价指标。静态评价指标计算简单，但不甚精确，只适用于投资项目初步可行性研究和投资项目机会分析等粗略评价，大多为投资规模小、收益少、时间短的小型项目所采纳，主要指标为静态投资回收期和投资收益率。 　　动态评价指标是考虑了资金的时间价值的评价指标，它重视计算期内各年现金流量，更加直观地反映项目盈利能力，应用较广，为主要指标，而静态指标为辅助指标。动态指标主要有净现值（率）、内部收益率、净年值、动态投资回收期、将来值等 考点4：静态投资回收 　　期静态投资回收期是指用投资方案所产生的净现金收入补偿原投资所需要的时间长度。 　　式中 Pt——静态投资回收期； 　　CI——现金流入量； 　　CO——现金流出量； 　　Ft——在时间Pt内净现金流量。 　　静态投资回收期有两种计算方法： 　　1.项目建成后各年净收益（即现金流量）均相同时，则： 　　Pt=K/R 　　式中 K——全部投资； 　　R——每年净收益。 　　2.项目建成各年净收益不相同时，则可按累计净现金流量计算： 　　Pt=[累计净现金流量为正值的第一年年份]-1＋（上一年累计现金流量绝对值/当年净现金流量） 　　当求出的Pt值≤行业基准投资回收期PC时，项目投资是可取的；如果Pt＞Pc，则项目投资是不可行的 考点5：投资收益率（投资效果系数）（E） 　　投资收益率是指在项目达到设计能力后，其每年的净收益与项目全部投资的比率，它是反映项目单位投资的盈利状况的指标，它可用下式计算： 　　E =（年净收益/项目全部投资）×100% 　　或E =（年平均净收益/项目全部投资）×100% 　　如果E≥E行业，则项目可行；如果E＜E行业，则项目不可行。E行业为行业平均投资收益率。 　　投资收益率又分为投资利润率、投资利税率、资本利润率等 考点6：净现值与净现值率 　　净现值是指把不同时间上发生的净现金流量，通过某个规定的利率统一折现成现值，然后求其代数和，它是评估项目在计算期内盈利能力的主要动态评价指标。 　　式中 NPV——净现值； 　　Ft——第t年的净现金流量； 　　ic——标准折现率； 　　n——计算期； 　　CO——计算期内第t年的现金流出； 　　CI——计算期内第t年的现金流入； 　　P——计算期内第t年的现值； 　　F——计算期内经t年的终值。 　　当求出的NPV ＞0时，此投资项目可行，因为项目收益不仅能达到标准折现率的水平，而且还有盈余，这表明项目盈利能力超过项目投资的收益期望值。 　　当求出的NPV =0，方案可以考虑，因为这时项目实施后的投资收益水平等于标准折现率，即其盈利能力能达到所期望的最低财务盈利水平。 　　当 NPV ＜0，方案不可行，因为项目收益水平低于标准折现率，盈利能力水平低，可能亏损。 　　净现值率是指项目的净现值与投资总额现值的比值，它表示单位投资现值所能带来的净现值，是判断项目的单位投资的盈利能力的指标，可用下式表达： 　　NPVR =NPV/KP 　　式中 NPVR——项目净现值率； 　　NPV——项目净现值； 　　KP——全部投资的现值之和。 　　必须指出：在计算期内，方案净现金流量序列的正负值符号只改变一次的现金流量的投资方案，其净现值的大