国际金融终极小抄).docVIP

1外汇：外汇具有动态的和静态的两种含义。动态的外汇，是指把一国货币兑换为另一国货币以清偿国际间债权债务关系的实践活动或过程。静态的外汇，是指IMF为补充国际储备资产而创设并分配给会员国的一种在基金组织的账面资产。特征：（1）它是一种认为的账面资产或虚拟资产，不具有真实的物质基础或内在价值2）它仅限于官方之间使用，在成员国之间及成员国与基金组织之间可用于国际收支逆差的偿付或国际债务等交易的履行和清算，具有国际货币的职能3）和普通提款权相比，成员国分得的特别提款权无需向基金组织缴纳任何其他资金，成员国动用特别提款权也无需任何条件，并可以归成员国长期使用在开放经济条件下，一国居民将本币换成外币，使得外币在价值尺度、支付手段、交易媒介和价值贮藏方面全部或部分取代本币的现象。一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，即一国政府保有的以外币表示的债权 。是一个国家货币当局持有并可以随时兑换外国货币的资产国际收支不平衡的原因：周期性失衡、结构性失衡、货币性失衡、收入性失衡、贸易竞争性失衡、过度债务性失衡、其他因素导致的临时性失衡。—现金流动机制：主要说明金本位制下黄金的流出入和物价水平的变动对贸易收支不平衡的调解作用。过程如下:贸易收支逆差(黄金流出(货币供应下降(国内物价下降(出口增加、进口减少(贸易收支顺差(货币供应增加(国内物价上涨(出口减少、进口增加 14蒙代尔----弗莱明模型考察的是在资本完全流动的条件下财政、货币政策的不同效应。在资本完全流动条件下，FE曲线为一水平线。在固定汇率制下，国际收支和外汇储备的变化会影响货币供给，从而货币供给成为内生变量。（1）固定汇率下财政货币政策：假定政府试图通过采取扩张性的财政政策提高收入。预算支出的增加会刺激总需求，收入增加；收入上升会导致货币需求的增加，从而引起利率上升，资本流入，国际收支顺差。本币汇率有升值压力，为了保持汇率水平的稳定，中央银行通过外汇市场进行干预，收进外币，投放本币，使货币供应量上升，结果收入进一步增加。货币政策：假定央行试图通过扩张性货币政策促进收入增长，货币供应量的增长导致利率下降，导致资本外流，国际收支逆差，增加了本币贬值的压力。为了维持汇率稳定，央行在外汇市场买入本币卖出外币进行干预，从而抵消了扩张货币供给的效应，其结果是收入未变，外汇储备下降。（2）浮动利率下 财政政策：假定政府试图通过采取扩张性的财政政策提高收入。预算支出的增加会刺激总需求，收入增加；收入上升会导致货币需求的增加，从而引起利率上升，资本流入，国际收支顺差。本币汇率升值，引起经常项目收支逆差，抵消了资本流入的影响以及财政政策扩张需求的效应。 货币政策：假定央行试图通过扩张性货币政策促进收入增长，货币供应量的增长导致利率下降，导致资本外流，国际收支逆差，增加了本币贬值的压力。本币贬值使经常项目顺差，并增加总需求，从而使得货币需求上升直到与扩张的货币存量持平为止，结果是收入进一步增加。 蒙代尔----弗莱明模型表明：在固定汇率制下，资本完全流动的条件使货币政策无力影响收入水平，只能影响储备水平；而财政政策在影响收入方面更有效力。在浮动汇率制下，货币政策是有效力的，财政政策对于刺激收入增长是无能为力的。 15储备头寸：指一成员国在基金组织的储备部分提款权余额，再加上向基金组织提供的可兑换货币贷款余额。储备头寸是一国在国际货币基金组织的自动提款权，其数额的大小主要取决于该会员国在国际货币基金组织认缴的份额一种汇率机制，它有两项基本原则，一是本国货币钉住一种强势货币，与之建立货币联系，此货币成为锚货币，二是本国通货发行以外汇储备——特别是锚货币的外汇储备为发行保证，保证本国货币与外币随时可按固定汇率兑汇。马歇尔-勒纳条件如果一国处于贸易逆差中，即VxVm，或Vx/Vm1(Vx，Vm分别代表出口总值和进口总值)，会引起本币贬值。本币贬值会改善贸易逆差，但需要的具体条件是进出口需求弹性之和必须大于1。一种以某个变量为权重计算的加权平均汇率指数，它指报告期一国货币对各个样本国货币的汇率以选定的变量为权数计算出的与基期汇率之比的加权平均汇率之和无本金交割远期外汇交易 23汇率变动的经济影响：（一）对一国国际收支的影响（1）对贸易收支的影响----从微观角度看，汇率变动影响进出口企业的成本和利润；从宏观角度看，影响贸易收支差额，从而导致国际收支差额发生变化（2）影响非贸易收支（3）影响资本流动----资本流动的目的是追求利润，避免损失，因而汇率的变动会影响资本的流出入（4）影响外汇储备----汇率变动通过资本转移和进出口贸易额的增减，直接影响本国外汇储备量；影响外汇储备的实际价值（二）对一国国内经济的影响（1）直接影响进出口商品的价格以及非贸易品价格（2）汇率变动影响国民收入、劳动生产率和就业（三）对国际经济