推出股指期货对我国证券市场影响分析.pdfVIP

现代商贸工业 No . 6 ,20 10 M oder n B usi ness Trade In dust r y 20 10 年第 6 期 推出股指期货对我国证券市场影响分析 郭德明 (安徽大学 ,安徽 合肥 230039) 摘 　要 :20 10 年 1 月 8 日国务院上原则上通过了推出股指期货和融资融券 ,这标志着我国股指期货的推出正式进入了 倒计时 ,20 10 年无疑将会成为股指期货元年 。股指期货的推出会对证券市场的资金产生一定的挤出效应 ,但同时也能吸引 资金进入股市 ,有利于增加股票市场的流动性和交易量 ,有利于完善我国股票市场的的结构 ,长期来看可以稳定股价 ,使股 市估值趋于合理 。 关键词 :股指期货 ;证券市场 ;影响 ( ) 中图分类号 :F83 　　　　　　　文献标识码 :A 　　　　　　　　文章编号 :16723 198 20 10 060 1970 1 　　股指期货的全称是股票价格指数期货 ,也可称为股价 IF07O7 合约甚至以阴线报收。期现背离的结果是沪深 300 指 指数期货 、期指 ,是指以股价指数为标的物的标准化期货合 数于 5 月 31 日重挫 6. 76 % 。 约 ,双方约定在未来的某个特定 日期 ,可以按照事先确定的 1 . 3 　有利于我国国际金融中心的建设 股价指数的大小 ,进行标的指数的买卖 。作为期货交易的 从国际金融中心的实践来看 ,国际金融中心均有发达的股 一种类型 ,股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相 指期货等金融期货市场 。如纽约的证交所股票综合指数期货、 同的特征和流程 。自从 1982 年美国堪萨斯期货交易所推 东京的东证股指期货、伦敦的金融时报指数期货、新加坡的日 出首张股指期货合约以来 ,经过 20 多年的发展 ,股指期货 经 225 股指期货以及香港的恒生股指期货等。股指期货的开 已经成为世界上最为重要的金融衍生工具之一 。2006 年 9 发与实践 ,可以提高我国资本市场竞争力 ,为国内金融衍生产 月 8 日中国金融期货期货交易所的成立揭开了我国股指期 品的创新积累经验 ,有利于我国国际金融中心的形成。 货发展的序幕 , 中金所于当年的 10 月 30 日推出了沪深 300 2 　我国推出股指期货所具备的条件 股指期货仿真交易。20 10 年 1 月 8 日, 国务院原则上通过 首先 ,我国的股票市场已经颇具规模 。我国股票市场经 了推出股指期货 , 中金所于 2 月 22 日正式启动股指期货开 过十几年的发展已经初具规模 ,上市公司的质量和业绩也有 户 ,我国股指期货的推出进入了倒计时 ,20 10 年无疑将会成 大幅增长 。截止到 2009 年 12 月 ,我国境内的上市公司累计 为股指期货元年 。 超过 1640 家 ,总市值超过 20 万亿元 , 同时 ,我国不断完善监 1 　推出股指期货对我国资本市场的作用 管体系加强对上市公司质量和信息披露的监管 ,加之上市公 1 . 1 　为我国投资者提供风险管理工具 司业绩不断改善 ,使得市场交易效率有了很大程度的提高 , ( ) 马克维茨 1952 在其发表的论文《证券组合选择》一文 这都为我国推出股指期货创造了比较好的市场环境 。 中指出 ,投资者可 以通过组合投资的方式来降低风险 。股 其次 ,机构投资者增长迅速 ,投资主体多元化的格局己 票市场上的风险可分为系统风险与非系统风险两部分 。对 经形成 。随着证券市场的迅速发展和我国出台的一系列规 投资者而言 ,非