厘清资金时间价值学习中的误区.pdfVIP

财会月刊 全国优秀经济期刊 财会月刊 全国优秀经济期刊 · · 厘清资金时间价值学习中的误区 高 丽 渊河南商业高等专科学校 郑州 450044冤 【摘要】资金时间价值是财务管理中最基本的价值观念，是企业进行财务决 时必须考虑的重要因素，只有真正理解 资金时间价值的内涵，才能准确理解资金时间价值率、利率、折现率等比率的联系和区别，从而有效地实施理财活动。 】 【关键词 资金时间价值率 利率 折现率 一、引言 —按照资金时间价值的原理，第 1 年的资金与 误区3—— 从财务管理的知识体系来说，资金时间价值是系统学习 第2 年的资金是不能简单相加的，如要相加，需将第2 年的资 财务管理的基础，然而通过财务管理的教学实践发现，初学者 金折现到第1 年，由此大部分学生认为在财务决策中折现的 由于 资金时间价值概念理解不 ，在学习财务管理的其他 原因仅仅是为了剔除资金的时间价值，更有学生狭义地认为 知识时容易产生以下误区： 折现率其实就是资金时间价值率。 —资金时间价值是指资金投入使用后产生的增 这些误区极易导致学生在财务管理学习中无法厘清资金 误区1—— 值，投资利润率高的资金其时间价值大，反之时间价值小，不 时间价值率、利率、折现率等比率之间的关系，从而做出错误 同的资金用途导致资金时间价值也不同。 判断。为了使初学者在财务管理学习中更加准确地理解资金 误区2—— 时间价值的本质、把握资金时间价值公式的灵活运用， 资金 —资金的时间价值相当于资金放在银行里产生 的利息，其大小是按照银行利率采用复利的方式计算出来的 时间价值的内涵进行探讨是有必要的。 利息，银行利率不同则时间价值不同，所以不同期限的资金其 二、资金时间价值的内涵与衡量 时间价值也不同。 资金时间价值，又称为货币时间价值，是资金在时间推移 持 象，使其在开办、运行和扩展等不同阶段，得到金融、税 适当下调部分计量标准，并相应地 原有标准进行简化。其 收、信息、服务等方面的支持。所以不论各国对中小企业采用 中，将交通运输业和建筑业（这两类属劳动力最为密集型行 什么样的界定标准，中小企业的特征应该是共同的，即中小企 业）的职工人数一栏下调至500 人及以下，将工业职工人数下 业应当是那些规 不大、在市场竞争中处于弱势地位的企业。 调至 400 人及以下，将邮政业和餐饮业的职工人数下调至 因此，可以认为“独立拥有和运行的、在行业中未取得支配地 300 人及以下，将批发零售业、住宿餐饮业的职工人数下调至 位的企业就是小企业”。所谓“独立拥有”，是指该小企业在产 200 人及以下； 于工业和建筑业的资产总额的限定予以取 权上是独立的，它作为一个经济主体存在（区别于大企业的分 消，统一以销售额作为判定标准； 于其销售额的规定，应该 支机构）。“独立运行”是在“独立拥有”即产权独立基础上的经 大幅度下调至500 万元及以下。 营自由，不受其他外部力量干预。“独立拥有”和“独立运行”决 4. 对中小企业的界定标准作进一步的细化，在原有基础 定一个“真正的小企业”应该是一个独立主体，以市场为导向 上，进一步将中小企业细分为中型企业、小型企业、微型企业， 自主运营。同时，还应当要求企业不被一个或者几个非中小企 并把各行业的中小企业都囊括在此标准内。税收、工商等部门 业持有超过25%以上的股 或者表决权。 应相应地参与到此界定标准的制定中来。 2. 在制定中小企业的界定标准时，应给不同