上市公司重大资产重组中的利益输送探析—以ST昌河为例.pdfVIP

目 录 摘要 0 引言1 0.1 研究背景和意义1 0.2 文献综述2 0.2.1 国外研究状况2 0.2.2 国内研究状况3 0.2.3 文献述评5 0.3 研究方法和研究思路6 0.4 论文基本框架6 1 上市公司重大资产重组中利益输送的理论分析7 1.1 资产重组与重大资产重组7 1.2 我国上市公司重大资产重组中利益输送成因分析8 1.2.1 股权结构与代理冲突8 1.2.2 资本市场的博弈11 1.2.3 法律制度及监管缺陷12 1.3 我国上市公司重大资产重组中的利益输送手段14 1.3.1 操纵价值评估14 1.3.2 使用定向增发购买部分资产16 1.3.3 其他利益输送手段17 1.4 我国上市公司重大资产重组的决策程序与决策机制17 2 ST 昌河重大资产重组概况20 2.1 我国重大资产重组实施现状20 2.2 ST 昌河发展状况及重大资产重组概况21 2.2.1 ST 昌河基本情况及其发展状况21 2.2.2 ST 昌河重组基本过程22 2.3 ST 昌河重组对象基本情况及其发展状况25 2.3.1 第一次重组对象的基本情况25 2.3.2 第二次重组对象的基本情况27 3 ST 昌河重大资产重组中的利益输送分析32 3.1 ST 昌河重大资产重组中的价值评估分析32 3.1.1 置出资产的价值评估32 3.1.2 购入资产的价值评估34 3.2 ST 昌河重大资产重组中的定向增发分析42 3.2.1 ST 昌河两次重大资产重组中定向增发的基本情况42 3.2.2 定向增发新股定价的确定44 4 研究结论与政策建议49 4.1 主要研究结论49 4.2 政策建议50 4.2.1 加大对资产评估的监管力度50 4.2.2 限制定向增发基准日前的停牌期限51 4.2.3 完善股东诉讼和赔偿制度51 4.3 未来研究展望52 参考文献 致谢 Contents Abstract 0 Introduction 1 0.1 Background and Significance 1 0.2 Review of literatures 2 0.2.1 Research Actualities Abroad 2 0.2.2 Domestic Research Status 3 0.2.3 Literature review 5 0.3 Research Thought and methods 6 0.4 Research Framework 6 1 Theoretical Analysis of tunneling in major asset reorganization of listed companies 7 1.1 Reorganization versus Major Reorganization 7 1.2 The Causes of Tunneling in Major Asset Reorganization of Listed Companies 8 1.2.1 Ownership Structure and