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转型经济条件下我国货币政策传导机制有效性研究 摘要 摘 要 货币政策能否实现其调控经济的目标，是货币政策有效性的问题。货币政策 有效性取决于货币政策的传导机制，它是指从运用货币政策工具到实现货币政策 目标的作用过程。货币政策传导机制是货币政策金融环境、货币政策目标、货币 政策规则、货币政策工具、货币政策传导途径、货币政策外部因素冲击等变量的 函数，是货币政策能否实现目标的关键。只有建立起完善的货币传导机制，才能 最终提高货币政策有效性。 货币政策传导有效性的研究基本可以划分为理论和实践两个方面的内容：(1) 在理论层次，货币政策对实体经济有没有影响？即，货币供给变化能否导致实际 经济变量(如实际产出)变化的问题；(2)在实践层次，中央银行应当如何选择和 实施适当的货币政策，才能实现宏观经济目标。即，中央银行应当如何确定货币 政策的最终目标、中介目标，选择适当的货币政策工具，完善货币政策的传导机 制，实现宏观调控的目的。要系统地研究货币政策传导的有效性，就必须认真回 答这两个方面的问题。本文的研究正是沿着以上的脉络进行的。首先从理论层次 上，对货币政策传导有效性问题进行剖析，探讨货币政策在中国究竟是否有效。 在这样的前提下，继续对中国具体货币政策实践进行分析，并指出如何提升中国 货币政策传导的有效性。 本文主要采用规范分析和实证分析相结合的研究方法。关于货币政策传导机 制及其有效性的理论研究方面，国外已经积累了非常丰硕的研究成果，在这方面， 没有更多触笔，主要是引进、归纳和借鉴。研究的主要工作在于，如何把相关的 理论同中国的货币政策实践结合起来，在成熟理论的指导下，对转轨时期中国的 经济形势和货币政策的有效性进行深入分析，并借鉴国外现有的理论和实践研究 成果，指出中国未来的货币政策取向。这一工作是通过定性分析和定量分析相结 合的方法完成的。 关键词：货币政策 传导机制有效性 政策工具选择 实证分析 I 转型经济条件下我国货币政策传导机制有效性研究 Abstract Abstract The effectiveness of monetary policy means that monetary policy can achieve its objectives about economic regulation and control . It depends on the transmission mechanism of monetary policy , which is the process from the use of monetary policy tools to realization of policy objectives.The transmission mechanism of monetary policy is described as a function of variables, including financial environment, objectives, rules, tools, transmission channels, external impact factors of monetary policy and so on. The monetary policy is the vital approach to macroeconomic control.Through establishing a sound monetary transmission mechanism, we can ultimately improve the effectiveness of monetary policy. Re