申银万国-2013年钢铁行业投资策略：行业供求弱平衡，宏观经济欲企稳.pdfVIP

——钢铁行业2013年投资策略 钢铁如何看宏观系列报告之四 A0230512070009 A0230112100003  • 钢铁指标对工业增加值、PPI、房地产开发投资以及进出口额有良好表征效果 •• 吨钢毛利吨钢毛利、粗钢产能利用率粗钢产能利用率、相对社会库存等指标对相关需相对社会库存等指标对相关需求景气拐点判断有重要作用求景气拐点判断有重要作用  •• 预计预粗钢表观消费量年粗钢表观消费量66.88亿吨亿吨，全国新增粗钢产能全国新增粗钢产吨万吨钢材价格先涨后跌年钢材价格先涨后跌，年均涨年均涨 幅约-2%，对应模拟PPI将环比缓慢回升，PPI全年约实现年均零增长 • 预计13年钢铁产值将继续低迷，同比增长约-3%，对应模拟13年全年工业增加值实际增长9.9% • 预计2013年钢铁行业将维持弱平衡格局，上半年供求将好于下半年，钢价将呈现先涨后