申银万国-2013年交通运输行业投资策略：“网”运“东西”.pdfVIP

“网”运“东西” ——交通运输行业2013年投资策略 证券分析师 周 萌 A0230511040038 张西林A0230512070001 联系人：邓敬东 2012.11.28 核心观点 1.中西部工业化进程促进东西交互的网络效应、体系中更突显了铁路环节，关注 从事综合物流业务的铁龙物流和飞力达、受益于基建设施完善的成渝高速、上 港集团 2.东部城镇深化背景下，B2C环节快递业务年均增速40%、B2B环节供应链服务 面临变局，关注拟上市的EMS和申通快递、低估值的建发股份，关注深度分 销业务面临扭亏的怡亚通 3.全球经济增长持平的情况下，交通运输行业仍面临需求不足的隐忧；航运滞留 底部，航空供求弱平衡；同时，铁路改革将是明年最受关注的主题 4.铁路、机场防御为主，首选大秦铁路；选时操作航运、航空为辅，关注中远航 运、中国国航