不良贷款证券化定价问题的研究.pdfVIP

摘要 我国商业银行存在的巨额不良贷款，严重危害了我国经济的发展 和金融体系的稳定，成为我们亟需解决的问题之一。资产证券化作为 一种金融创新，近年来有了长足的发展。不良贷款证券化已经成为化 解商业银行不良贷款的有效途径之一。不良贷款的定价问题是不良资 产证券化过程中关键的一步，也是难点之一。本文采用相关因素回归 分析法和资本资产定价模型相结合的方法，对不良贷款证券化做出了 一个合理的定价。 不良贷款支持证券的定价涉及到两个问题，一是不良贷款基础资 产的估价问题；二是不良贷款支持证券本身的定价问题。本文首先介 绍了目前国内国外使用的一些不良贷款定价方法，在此基础上，提出 了运用相关因素回归分析法对不良贷款的基础资产进行定价，这是不 良贷款支持证券定价的基础。在对不良贷款支持证券定价时采用了资 本资产定价模型以确定发行证券的风险收益贴现率。本文还根据文章 中所提出的理论和我国的具体情况给出了算例，具体说明了不良贷款 证券化定价模型的使用。在本文的最后部分，根据文章的论述提出了 结论和进一步的展望。本文认为我国不良贷款的构成质量很低，变现 难度很大，但是其对投资者来说是具有投资价值的资产，可使用资产 证券化来进行解决，它可以提高资产的流动性和规避风险。本文在