我国上市科技型企业财务危机预警模型研究——基于logistic回归模型的实证分析.pdfVIP

《经济师》2o13年第8期 ●财会经济 ●闫陆璐 摘 要：文章以100家上市科技型企业作为研究样本 ，采用 增长率 、现金净流量与净利润比、总资产周转率、销售商品收到 SPSS统计分析软件中的Lo dc回归分析 ，建立了我国上市科 现金与主营收入比、经营活动现金流量净利润比率、存货周转 技型企业财务危机预警的Logistic回归模型。模型的综合预测正 率、应收账款周转率、股东权益比率 、净资产增长率、总资产增长 确率在违约前两年达到83％，违约前3年达到81％；实证研究表 率、主营业务收入增长率、营业净利润增长率 、税后利润增长率、 明，模型对预测样本的预测正确率还是令人满意的。 留存收益与总资产比。 关键词 ：上市科技型企业 财务指标 财务危机 Logistic (2)进入模型指标的初步筛选：非参数检验。本文在对22个 预测模型 财务指标数据分布特征进行了严格的分析检验后 ，得知其显著 中图分类号：F234．4 文献标识码：A 不服从正态分布，于是使用SPSS13．0统计分析软件中的两独立 文章编号：1004—4914(2013)08—083—02 样本非参数检验方法，对指标进行初步筛选，以检验 22个财务 指标在sT企业与非sT企业中的分布是否存在显著差异 ，把均 一 、 引言 值差异不明显的指标删除。具体的检验方法为Mann—WhiteyU 科技型产业以知识密集型技术为基础，是一个国家获取长 检验 ，在0．05显著性水平下，主营业务利润率、经营现金净流量 期竞争优势的主要原动力 ，是社会经济可持续增长的重要推动 增长率 、现金净流量与净利润比、销售商品收到现金与主营收入 器。科技型企业财务危机是指科技型企业丧失偿还到期债务的 比、存货周转率这5个指标没有通过前2年的检验。销售毛利 能力。事实上大多数科技型企业的财务危机都是具有先兆的，是 率、存货周转率、应收账款周转率、营业净利润增长率、税后利润 由财务状况正常逐步到恶化的。科技型企业财务危机预警模型 增长率 、现金净流量与净利润比这6个指标没有通过前 3年的 就是以现有的财务比率为基础，建立数学模型来预警科技型企 检验。 业财务危机发生的可能性．。 3．I~gistic回归模型的实证建立。将通过初步筛选的自变量， 二、Logistic回归模型简介 以及样本企业的分类指标因变量输入统计分析软件SPSS13．0的 logistic模型用来解决某企业发生信用财务危机的概率有多 数据窗口，利用 “Regression”中的Binarylogistic”进行 回归分析。 大。 本文选择用 [ibrward：wald1向前逐步选择 自变量的方法进行 logistic回归是一种非线性分类的统计方法，logistic函数为： Logistic回归分析得 出上市科技 型企业违 约发生前 3年的 f(x)=———土——_．-其中，x；为违约的影响变量，即违约度量 Logistic回归模型： 邯 n1 。iXi) ． P1 丽 1 厩 丽 l+e 指标；p。为回归系数，通过回归或极大似然估计获得；_(B。+主B： 其中：x4：净资产