上市公司现金持有的影响因素研究毕业论文.doc

（2011届） 毕业论文 题 目： 上市公司现金持有的影响因素研究 姓　　名：　　　　　 　 　　　　　 学 院： 商学院 专　　业：　　　　　　　 金融学 　　　　　 　 班　　级：　　　　　　 　 　　 学 号： 指导教师：　　　　　　 导师学科：　　　　　　　 金融学 　　　　　　 　　 导师职称：　　　　　　 教 务 处 制 二〇一一年五月三十日  诚 信 明 论文作者签名： 签名日期： 年 月 日 授 权 声 明 论文作者签名： 签名日期： 年 月 日 摘 要 现金是公司中流动性最强的资产，同时也是获利最低的资产，在公司财务中起着重要的作用。 关键词：上市公司，现金持有 ABSTRACT Among all the assets of the listed companies, cash is the one with most mobility and lowerest profit, playing a significant role in company finance. This paper briefly analyzes the cash holding status quo of listed companies in China, as well as the existing problems,（i.e. high cash holdings）. Great efforts will give to the analysis, wich is from three factors, namely, corporate governance structure, corporation features and industry difference. Then strategies will be put forward to improve governance、 strengthen company rationalization and enhance market information disclosure. Key Words : Listed Companies ，Cash holdings 目录 ? ABSTRACT П 引 言 1 一、上市公司的现金与现金持有现状 1 （一）现金的定义 1 （二）现金对上市公司的重要性 1 （三）上市公司现金持有的现状 2 二、对我国上市公司现金持有量产生影响的因素 3 （一）公司特征对我国上市公司现金持有量的影响 3 （二）公司治理结构对我国上市公司现金持有量的影响 5 （三）行业差别对我国现金持有量的影响 9 三、优化上市公司现金持有水平的对策建议 11 （一）加强公司自身的合理化 11 （二）改善公司治理状况 11 （三）健全行业信息披露和法律保障制度 11 参考文献 12 致 谢 14 引 言 现金持有决策是上市公司的一项重要的财务决策，决定公司的现金持有量的多少是微观金融领域的的难题。现金持有行为不仅综合反映了公司的财务战略和经营战略，还与公司自身状况和宏观市场环境因素密切相关，而现金持有带来的经济后果更为投资者所关心。 货币资金质量高、流动性强，投资者易对其产生一种偏爱。会计盈利可能只是纸上富贵，对于公司生存来说，现金和现金流状况远比会计盈利重要得多。然而，作为一种资产，现金的收益相对要低得多，而且在公司拥有大量自由现金流时，可能有被管理层滥用的风险。因此，持有过高的现金对投资者来说未必是件好事。 本文简要的分析我国上市公司现金持有现状以及存在的主要问题（即高现金持有），继而从上市公司的公司治理结构、公司特征和行业差别三个方面的影响因素来分析上市公司的现金持有状况，并提出加强公司自身合理化、改善公司治理状况和健全行业信息披露和法律保障制度等三个方面的对策。 一、上市公司的现金与现金持有现状 （一）现金的定义 公司日常管理中的现金，不是我们通常所理解的手持现金，而是指公司的库存现金、金持有量决策是公司财务管理的一项重要内容现金资产流动性最强价值最为稳定当然收益性也最低持有现金资产可以用于满足日常生产经营和投资的化解公司财务支付危机,更好的促进公司的发展；可以