国别比较视角下的全球经济失衡影响因素研究.pdfVIP

摘 要 近年来，全球经济失衡成为世界经济运行中所呈现的突出现象。一方面，以美 国为首的发达国家经常账户多年巨额赤字；另一方面，以中国为代表的新兴发展中 经济体却连年保持经常账户的巨额盈余。各国经常账户的深度失衡给世界经济运行 带来巨大的系统性风险，2008 年所爆发的全球金融危机即为全球经济失衡持续积累 的一次集中释放。因此本文希望通过对全球经济失衡影响因素的研究，试图揭示影 响全球经济失衡的深层次原因。 本文在回顾了以往研究全球经济失衡的文献与经典理论的基础上，选取了不同 经济背景的中国、德国以及东盟五国作为国别比较的研究对象。首先对近年来这些 国家经常账户所表现出的失衡状况的特征事实进行比较总结，在此基础上，选取相 关变量，以两个部分对全球经济失衡进行国别比较的实证分析。一部分，以中国与 德国为样本，通过单位根检验、协整检验，并建立误差修正模型对这两国的经常账 户失衡状况进行实证分析比较；另一部分，则将东盟五国作为面板数据分析的截面， 采用似不相关回归法(SUR)对东盟五国经常账户的影响因素进行实证分析。 通过实证分析，将不同经济背景国家影响经常账户变动的因素进行总结对比之 后，得出如下结论：各国的资本形成率与国内储蓄率是当前全球经济失衡的共同影 响因素，而相对于德国与东盟五国，中国的经常账户更受外部因素尤其是美国经常 账户变动的影响。文章根据实证分析所得结论，对我国面对当前全球经济失衡的外 部环境所应采取的政策措施提出了相关的建议，并对未来进一步研究的方向进行展 望。 关键词： 全球经济失衡；经常账户；影响因素；特征事实；国别比较； I Abstract In recent years, Global Imbalances has become a prominent phenomenon present ed in the world economy operation . On the one hand, the current account balance of some developed countries, represented by the United States, has been in huge deficit for years; on the other hand, the emerging and developing economies represented by China have remained a huge current account surplus. The depths of the current account imbalances between countries take huge systemic risk s to the world economy operation; the outbreak of the global financial crisis in 2008 was the concentrated release because of continued accumulation of Global Imbalances. This article hopes to reveal the deep-seated reasons which impact of Global Imbalances through the study of the influencing factors to Global Imbalances. On the basis of reviewing previous research literature and classical theory of the Global Imbalances, this paper selected countries with different economic backgrounds including China, Germany and ASEAN-5 as the object of countries comparative study. We